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Source : Notes d'investissement de Yuefeng
1. Pourquoi l'année 2019-2021 a-t-elle réussi à sortir du marché haussier de trois ans après le grand marché baissier de 2018 ? L'une des raisons pour lesquelles j'ai écrit le 5 février : à la fin de 2018, l'encours moyen des fonds publics était de 62,61 %, ce qui représente une nouvelle baisse par rapport à 67,11 % à la fin du troisième trimestre - sur la base du gros ours marché en 2018, tous les fonds publics réduisaient leurs positions de manière significative, atteignant la position la plus basse de l'histoire au cours des 10 dernières années;
2. Nous passons en revue le marché haussier 2019-2021, qui se divise en une trilogie typique : 19 ans est le marché de dénouement, 20 ans est l'indice Mao et 21 ans est l'indice Ning. L'étude la plus intéressante ici est 2019, pourquoi je l'appelle le marché de déroulement, ou le véritable point de départ du marché haussier. On observe l'évolution de la part des offres publiques de produits hybrides en 2019 ;
3. Le marché en 2019 a trois niveaux de hausse majeurs : janvier-avril, juin-septembre et décembre. Il est particulièrement intéressant de noter que de janvier à avril, la TMT était également dominante à cette époque (mais il n'y avait pas de ligne principale forte comme l'Internet mobile ou l'IA), et l'indice a le plus augmenté parmi les trois tours, mais nous pouvons clairement voir que la part hybride de l'offre publique est en conséquence rapidement réduite, surtout après que Wonder Quan A a atteint la position au début de 2018 et a laissé un grand nombre de personnes se débarrasser du piège ;
4. En termes simples, la valeur nette des produits que vous achetez est passée de 1 à 0,7 en 2018, et est passée de 0,7 à 0,9 ou même plus au début de 2019. La malédiction de 1 yuan prendra effet, incitant un grand nombre de personnes à racheter et conduire la part à diminuer. Ce qui est plus intéressant, c'est qu'après la deuxième série d'augmentations à partir de juin 2019, la part des hybrides a commencé à cesser de baisser. Pour prendre un autre exemple, la valeur nette de certains produits est p...
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