Auteur|Eastland
Image d'en-tête|Capture d'écran de "Un voyage chinois vers l'Ouest"
Selon le cours de clôture du 19 mars 2022, China Mobile (SH : 600941) a une valeur marchande de 2 160 milliards de yuans et Kweichow Moutai (SH : 600519) a une valeur marchande de 2 190 milliards de yuans. On estime que le trône avec la plus grande valeur sur le marché des actions A changera de mains.
En 2022, le chiffre d'affaires de Moutai sera de 109,4 milliards et son bénéfice net de 52,5 milliards. Le chiffre d'affaires de China Mobile était de 848,2 milliards et son bénéfice net de 115,9 milliards. Le bénéfice net de China Mobile dépasse les revenus de Maotai, et le ratio cours/bénéfice de ce dernier est aussi élevé que 37 fois.
En termes de capacité « d'impression d'argent » uniquement, la valeur marchande de China Mobile devrait être supérieure à celle de Moutai. Mais China Mobile "navigue à contre-courant, si vous n'avancez pas, vous reculerez". Tout comme un "code farmer", bien que le salaire soit élevé, vous devez continuer à apprendre pour ne pas être abandonné par le progrès technologique. Les dépenses d'investissement annuelles de China Mobile sont d'environ 100 à 200 milliards, de la 2G, 3G à la 4G, 5G, et ont commencé à planifier pour la 6G... Il y a plus de 18 milliards d'investissements en R&D chaque année...
China Mobile est une "machine à imprimer de l'argent" et un "puits sans fond". Et Moutai est "le produit de luxe avec la base de masse la plus large". Même sans R&D et expansion de la production, il y a une forte probabilité qu'il gagne 50 milliards par an dans un avenir prévisible.
En résumé, la valorisation de China Mobile a été révisée dans une fourchette raisonnable, et il y a peu de place pour une nouvelle forte hausse.
géant fatigué
1) La croissance des utilisateurs ralentit
Fin janvier 2023, le nombre total d'utilisateurs de China Mobile atteignait 976 millions, soit une augmentation nette de 118 millions par rapport à fin 2015, avec un taux de croissance annuel moyen de seulement 2,4 % ; le nombre d'utilisateurs du haut débit de China Mobile atteint 275 millions, soit une augmentation...
[Courte citation de 8% de l'article original]