Depuis le début de cette année, la Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt à cinq reprises et le taux cumulé de hausse des taux d'intérêt a atteint les points de base 300. La politique de hausse continue des taux d'intérêt a entraîné une volatilité accrue sur le marché mondial des changes. Que pensez-vous de la hausse des taux d'intérêt de la Fed ? Quels sont les effets d'entraînement de ses politiques ? Pour la Chine, comment faire face à la dévaluation de la monnaie et à la baisse des prix des actifs ?
Récemment, The Paper a interviewé Yu Yongding, membre de l'Académie chinoise des sciences sociales et ancien président de la China World Economics Association, sur les questions susmentionnées. Il estime que la Fed pourrait ne pas être en mesure de résoudre le problème de l'inflation en augmentant les taux d'intérêt. La Fed pourrait avoir surestimé la gravité de l'inflation à court terme. L'inflation pourrait culminer, mais l'économie américaine continuera de décliner.
Parlant de la fluctuation du taux de change du RMB causée par la hausse des taux d'intérêt de la Fed, Yu Yongding a déclaré qu'il était préférable de mettre en œuvre la politique dite de "négligence de bonne foi", de ne pas intervenir facilement sur le marché des changes et de ne pas fixer la soi-disant "ligne rouge". Il n'y a pas besoin d'une augmentation soudaine de la réglementation à l'heure actuelle.
En ce qui concerne la stabilité de la croissance intérieure, Yu Yongding estime que le principal problème auquel est confrontée l'économie chinoise est le déclin de la croissance économique causé par l'atonie de la demande. La Chine a mis en place des politiques budgétaires et monétaires expansionnistes, mais en raison des contraintes de l'épidémie, les politiques budgétaires et monétaires expansionnistes échouent souvent à jouer leur rôle. Comment bien se coordonner est le plus grand défi auquel nous sommes actuellement confrontés.
Le passage de la Fed de l'extrême dovish à l'extrême hawk porte atteinte à sa crédibilité
The Paper : Depuis le début de cette année, la Réserve fédérale a relevé cinq fois le taux des fonds fédéraux. Que pensez-vous de l'approche de la Fed ? Peuvent-ils obtenir l'effet désiré?
Yu Yongding : Depuis mars de cette année, la Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt cinq fois de suite. La fourchette cible actuelle du taux d'intérêt des fonds fédéraux est passée de 0 % à 0,25 % en début d'année à 3 % à 3,25. %.
Je pense que l'approche de la Fed est problématique. Sur la question de l'inflation, la Fed était autrefois extrêmement accommodante et sous-estimait la gravité de l'inflation, mais maintenant elle est passée d'un extrême à l'autre, devenant un faucon extrême. Le virage à 180 degrés de la politique de la Fed a fortement...
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