Leader d'opinion | Zhang Yu
Les points principaux
1. Contenu principal de la réunion du FOMC de septembre
Résolution politique : la Fed a relevé les taux d'intérêt de 75 pb, relevé la fourchette cible du taux des fonds fédéraux à 3-3,25 %, relevé le taux d'intérêt sur les réserves excédentaires à 3,15 % et le taux de prise en pension au jour le jour à 3,05 %. La réduction de la table se poursuit comme prévu.
Déclaration de l'assemblée : pour l'essentiel poursuivre le contenu de juillet, en insistant sur la volonté de maîtriser l'inflation. Le contenu principal de la déclaration de cette réunion est fondamentalement le même que celui de juillet. Il a continué à souligner l'engagement ferme du comité de ramener l'inflation à 2 %. De plus, la résolution d'augmenter les taux d'intérêt de 75 pb a été adoptée à l'unanimité.
Prévisions économiques et diagramme à points : les prévisions de croissance économique ont été considérablement abaissées et le diagramme à points a progressé de manière significative. En termes de croissance économique, la Fed a fortement abaissé ses prévisions de croissance du PIB réel en 2022-23 à 0,2 % et 1,2 % respectivement (les deux étaient de 1,7 % en juin), bien en deçà du niveau attendu à long terme de 1,8 % ; en termes du chômage, la Fed a relevé ses prévisions. Le chômage devrait atteindre 3,8 %, 4,4 % et 4,4 % en 2022-2024 (3,7 %, 3,9 % et 4,1 %, respectivement, en juin), avec la révision à la hausse la plus importante pour 2023 , supérieur au niveau attendu à long terme de 4 % ; inflation En termes de taux, la Réserve fédérale a légèrement relevé ses anticipations d'inflation pour cette année et l'année prochaine. Les anticipations d'inflation sous-jacente du PCE pour 2022-23 sont respectivement de 4,5 % et 3,1 % , et les prévisions de juin sont de 4,3 % et 2,7 %. Le diagramme en points a considérablement progressé, avec une hausse des taux attendue à 4,25-4,5 % en 2022, sans baisse de taux avant la fin de 2023. Le graphique en points de septembre montre que le taux d'intérêt central prévu en 2022 est de 4,4 %, ce qui implique que les deux réunions restantes cette année augmenteront les taux d'intérêt de 125 pb, et il devrait être de 3,4 % en juin. Cette fois, les membres du comité sont plus cohérents, l'augmentation des taux d'intérêt à plus de 4 % d'ici la fin de cette année est devenue un consensus, et un seul membre n'est pas favorable à une augmentation des taux d'intérêt à plus de 4 % d'ici la fin de l'année. an. Parmi les membres qui soutiennent une augmentation des taux d'intérêt à plus de 4 %, 9 pensent que les taux d'intérêt devraient être portés à 4,25-4,5 %, 8 pensent que les taux d'intérêt devraient être portés à 4-4,25 % et 1 pense que les taux d'intérêt devraient être porté à 4,5-4,75 %.
Conférence de presse : La confiance dans l'atterrissage en douceur s'est affaiblie, mais la volonté de contrôler l'inflation est ferme. Au cours de la conférence de presse, les journalistes se sont concentrés sur le point final des hausses de taux d'intérêt et le risque de récession économique. En ce qui concerne le point final des hausses de taux d'intérêt, Powell a continué de renforcer la détermination de la Fed à contrôler l'inflation, affirmant que pour arrêter de relever les taux d'intérêt, nous devons voir des preuves claires que l'inflation est retombée à 2 %. Concernant la manière d'évaluer le risque de récession, Powell a déclaré que personne ne sait si cela conduira à une récession, mais la possibilité d'un atterrissage en douceur est en effet encore réduite, ce qui montre un affaiblissement de la confiance dans un atterrissage en douceur.
Impact immédiat sur le marché : le graphique en points a légèrement dépassé les attentes et la réaction globale du marché a été légèrement belliciste. Le diagramme en points belliciste a cette fois légèrement dépassé les attentes, de sorte que la réaction globale des prix des actifs a été légèrement belliciste. Moins d'une demi-heure après l'annonce des prévisions économiques et d'autres informations, le S&P 500/Nasdaq/Dow Jones Industrial Average a chuté de 0,6 %/0,6 %/0,5 % à 3 826/11 332/30 460 points ; l'or du COMEX est tombé à 1 662,7 $/ oz , en baisse de 0,4 % ; l'indice du dollar américain a atteint 111,49, en hausse de 0,04 % ; les bons du Trésor américain à 10 ans ont chuté de 2,9 pb à 3,57 %,
2. Quelle est la hauteur des prévisions de récession aux États-Unis ?
(1) Comment les différents départements anticipent-ils une récession de l'économie américaine ?
Observer où les principaux indicateurs d'anticipations économiques des quatre grands secteurs (institutions professionnelles, investisseurs des marchés financiers, entreprises et ménages) vont enquêter sur les anticipations de chaque secteur face à la récession économique américaine.Au total, 20 indicateurs ont été triés.
En résumé : (1) À l'heure actuelle, il existe des différences dans les attentes économiques des différents départements. Des quatre secteurs, les ménages sont les plus pessimistes quant aux perspectives économiques. Actuellement, l'indice de confiance des consommateurs de l'Université du Michigan et l'indice d'optimisme économique IBD/TIPP sont tous deux en territoire de contraction, à des quantiles historiques de -82 % e...
[Courte citation de 8% de l'article original]