Comment la guerre de la Russie a aveuglé le monde de l'investissement ESG

BOSTON/LONDRES, 1er juillet (Reuters) - L'invasion de l'Ukraine par la Russie a révélé une lacune dans l'investissement social - une approche non interventionniste de la géopolitique et des droits de l'homme.

Avant que Moscou n'envoie des troupes en Ukraine le 24 février, Sberbank (SBER.MM), une banque soutenue par le Kremlin déjà la cible de sanctions internationales, bénéficiait de notes plus élevées pour les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) que certains prêteurs occidentaux.

MSCI Inc (MSCI.N) et Sustainalytics ont amélioré leurs scores ESG pour le plus grand prêteur de Russie l'année dernière pas plus tard qu'en décembre, citant des facteurs tels que l'amélioration de la confidentialité des données. S&P Global Inc (SPGI.N) a également donné à Sberbank une critique positive à la fin de l'année dernière.

Les agences de notation ont rapidement changé de cap après l'offensive, rétrogradant ou suspendant leurs notes sur la Sberbank et d'autres sociétés liées au gouvernement russe, invoquant des pressions telles que leur exposition à de nouvelles sanctions occidentales.

Les demi-tours ont suscité des appels de certains investisseurs pour une refonte de la façon dont la géopolitique, la gouvernance souveraine et les droits de l'homme sont pris en compte dans les notations ESG.

Une première étape consisterait à inclure des signes avant-coureurs de guerre, permettant la vente d'actions alors qu'elles pourraient encore l'être, a déclaré Dana D'Auria, co-directeur des investissements pour la division de gestion d'actifs d'Envestnet Inc.

"N'aurait-il pas été formidable de se départir des actions russes avant qu'elles ne soient gelées ?" dit D'Auria. Elle et Envestnet ont refusé de discuter de participations spécifiques.

Simon MacMahon, responsable de la recherche ESG pour Sustainalytics, a déclaré que l'invasion de l'Ukraine était "un événement de cygne noir" en raison de sa faible probabilité et de son impact élevé, et a déclaré que les investisseurs étaient conscients des risques d'investir dans la région.

"Suggérer que les investisseurs se fiaient uniquement aux notations ESG pour leur dire que les investissements en Russie, (en Biélorussie) et en Ukraine présentaient un risque de plus en plus élevé est un non-sens", a-t-il déclaré.

Pourtant, Sustainalytics, propriété de Morningstar Inc (MORN.O), réorganise sa méthodologie pour capturer l'exposition des entreprises à des événements imprévisi...
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