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Titre original [Guangfa Strategy Daikang Team] Sur le côté droit de "Credit Base", quels indices y a-t-il pour les "transactions de recouvrement" ? ——Cinq minutes pour tout savoir le week-end (numéro du 4 mai)
Source : Le monde stratégique de Dai Kang
résumé du rapport
● En mai, nous avons activement recommandé des opportunités structurelles depuis que nous sommes passés de la marge de "considération et d'action" à "ni humble ni arrogant". En mai, nos 8 rapports recommandaient des opportunités structurelles, avec la valeur en premier, suivies des actions de croissance à petite capitalisation avec une valeur marchande inférieure à 50 milliards de yuans. se concentrent sur la stabilisation de la croissance et les indices de réparation post-épidémique.
● Actions A "La Fed est résolument tendue, et la base de crédit domestique est dépassée." Le moment le plus pessimiste de la politique économique chinoise est passé, et "une croissance stable + un emploi stable" est imminent. Après la réunion de cette semaine de la Convention nationale et du Conseil d'État pour stabiliser le marché économique, les politiques locales ont été intensivement mises en œuvre, impliquant la promotion de la consommation, l'emploi stable, la croissance industrielle stable et d'autres aspects ; l'étape outre-mer présente les caractéristiques du « trading de récession », mais elle n'a pas changé l'essence de la « stagflation + resserrement ». La liquidité à l'étranger n'est qu'une fenêtre de respiration plutôt qu'un virage à la baisse Nous estimons que le taux d'intérêt obligataire américain continuera d'être une tendance à la hausse à moyen terme, et « le creux de la politique étrangère » Nous attendons toujours d'autres signaux accommodants de la Fed.
● "La reprise de la Chine" est le mot clé de la prochaine étape, à la recherche d'indices pour la reconstruction post-épidémique en fonction du niveau de réparation de l'offre et de la demande. 1. Traverser les obstacles de la chaîne d'approvisionnement : commerce électronique/logistique/routes/ports ; 2. La restauration de la fabrication et la restauration du commerce se produisent simultanément. Le long des industries avantageuses à Shanghai, la reprise du travail et de la production est complétée par la restauration de l'offre, et la vérification de la demande est le pilier. Semi-conducteur (équipement/IGBT), véhicules à énergie nouvelle (batterie électrique/véhicule), équipement médical (CXO/médical) ); 3. La réparation de la consommation doit encore attendre, tirer les enseignements de la focalisation post-épidémique sur la « consommation compensatoire » structurelle (bijoux en or/cosmétiques/articles de sport) et la « politique de relance de la consommation » (automobile/électroménager/mobilier).
● L'élargissement du crédit poursuivra le double objectif d'une croissance stable et d'un emploi stable. Dans la série de 8 rapports de mai, nous nous concentrerons sur la recherche d'indices sur les avantages de l'élargissement du crédit dans le cadre de la "théorie évolutive de la croissance stable" sur 22 ans. 1. Cette année, la direction directe de la libéralisation du crédit est la valeur à grande capitalisation qui bénéficie de la "croissance régulière à l'ancienne". sécurité énergétique ». 2. L'amélioration de fond de l'environnement de crédit des entreprises privées correspondra à des opportunités d'investissement dans des actions de croissance à petite capitalisation (inférieures à 50 milliards), et la structure commerciale est saine et les chances sont attrayantes. Pour plus de détails, veuillez vous référer à 5.18 "Quatre Indices des actions de croissance à petite capitalisation" et 5.20 Actions "Strategic Bullish Small-Cap Growth", comment choisir ? ". 3. La "transformation bas carbone" de la capacité de production traditionnelle des entreprises publiques est recommandée pour une croissance régulière en "transformant l'ancien en nouveau". ".
● Les actions A « ne sont ni humbles ni arrogantes, et la valeur passe avant tout », en tenant compte des actions de croissance à petite capitalisation. La contradiction fondamentale des actions A s'est transformée en "la Fed est résolument serrée et le fond du crédit de la Chine a été vu", et le marché est passé d'un effondrement à une opportunité structurelle plus riche. Il est recommandé de se concentrer d'abord sur les valeurs de valeur, puis sur les valeurs de croissance de petite capitalisation (inférieures à 50 milliards) qui bénéficient de l'amélioration de l'environnement du crédit privé, sont limitées par le resserrement de la Fed et ont une structure de transaction peu encombrée. ont été réalisées. Paramétrage recommandé : 1. Croissance soutenue « à l'ancienne » (immobilier/matériaux de construction grand public/électroménager/banques) ; 2. 2. Ressources/matériaux bénéficiaires de l'« écart de l'offre et de la demande » (charbon/cuivre/engrais potassique) ; Les valeurs de croissance de petites capitalisations (modules de cellules photovoltaïques/équipements semi-conducteurs) bénéficiant d'un meilleur crédit aux entreprises privées et de cotes plus attractives.
● Avertissement sur les risques : l'épidémie intérieure est maîtrisée à plusieurs reprises, la croiss...
[Courte citation de 8% de l'article original]