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Titre original : Go long in A shares, buy made in China
Source : Pinellia Investissement
Au cours du dernier mois environ, les actions A, en particulier les principales actions du secteur manufacturier représentées par le CSI 500, ont connu un déluge de financements, de boule de neige et de vente passive de stop-loss de placement privé dans une fourchette sous-estimée.
La bataille de Long avec Yuye est terminée et le marché de la nourriture est maintenant. Ne soyez pas trop pessimiste à long terme.
Les quatre étapes d'un marché baissier
Chaque marché baissier passe par quatre étapes :
Étape 1 : Peu d'investisseurs doutent de la durabilité des perspectives de l'économie et des bénéfices des entreprises. Les valorisations excessives ou le resserrement du crédit entraînent des réductions de capital industriel. Déclin marginal causé par la foudre.
La deuxième étape : La tendance de l'économie et de la liquidité s'est détériorée, accompagnée de quelques inquiétudes institutionnelles à long terme, ce qui fait que les investisseurs prennent systématiquement et universellement l'initiative d'éviter les risques et d'alléger leurs positions.
La troisième étape : les fonds avec des lignes stop-loss, les fonds avec effet de levier et les fonds sous gestion d'actifs sont contraints de vendre en raison du stop-loss, de la liquidation et du rachat.
Quatrième étape : la confiance de la plupart des investisseurs est encore fragile, et le profit est toujours en baisse. Cependant, le marché n'est plus orienté à la baisse et s'est transformé en une stabilisation volatile.
Les actions A actuelles ont franchi la troisième étape et sont entrées dans la quatrième étape.
Le processus de prise d'initiative pour alléger les positions est terminé
Les fonds publics ne sont plus actifs dans le timing. À l'heure actuelle, parmi les institutions professionnelles, le calendrier est principalement des fonds privés et des assurances.
Capital-investissement
Selon les statistiques de China Resources Trust, la position d'un large échantillon de fonds de private equity a chuté à 58,9% fin mars, et avril est évidemment un mois pour réduire significativement les positions, et la position des fonds de private equity avec un la probabilité élevée est tombée à environ 50 %, ce qui est proche du niveau historiquement bas. .
compagnie d'assurance
La part des participations détenues par les compagnies d'assurance se situe également à un niveau historiquement bas.
Le processus de coupe passive a également pris fin
Financement
Sur le marché baissier de 2018, le solde des financements est passé de plus de 1 000 milliards de yuans à plus de 700 milliards de yuans, soit une baisse totale de plus de 300 milliards de yuans.
Dans ce cycle, le solde des financements est passé de plus de 1 700 milliards à plus de 1 400 milliards, et a également baissé de plus de 300 milliards, et la baisse a été égale à 18 ans.
Si nous regardons l'intensité de vente, la vente hebdomadaire a déjà dépassé 70 milliards. Il est supérieur au plus haut sommet en 18 ans et au plus haut niveau des 5 dernières années.
À en juger par les données quo...
[Courte citation de 8% de l'article original]