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Source : Notes économiques de Wu Ge
Point de vue central :
1. Serré à l'extérieur et lâche à l'intérieur. À l'heure actuelle, la contraction des devises étrangères à forte inflation est imminente et la politique de stabilisation de la croissance intérieure peut être attendue. Bien que l'économie d'un grand pays soit dominée par moi, il est difficile d'être à l'abri du monde ouvert. Dans le cadre de la dislocation importante des cycles économiques au pays et à l'étranger, les politiques nationales peuvent-elles vraiment suivre leur propre chemin ? Comment le marché financier cartographiera-t-il ces changements dans la force du temps et de l'espace ?
2. Par rapport à l'histoire, les actions de la Fed semblent avoir pris un retard considérable sur les fondamentaux économiques. Son taux de chômage est proche de celui d'avant la pandémie et l'inflation a atteint un nouveau sommet historique. Le rythme de réduction de la Fed, de hausse des taux d'intérêt et de réduction des bilans sera nettement plus rapide que par le passé. Il convient de mentionner qu'avec le renversement des épidémies à l'étranger, de nombreuses économies avancées ont même relevé leurs taux d'intérêt avant le « leader », la Réserve fédérale.
3. Le resserrement de la liquidité à l'étranger se produit souvent lorsque l'économie mondiale est relativement bonne et, du point de vue des indicateurs physiques, il n'a pas d'incidence directe sur l'économie réelle de mon pays. Mais cela peut en effet constituer certaines contraintes sur les taux d'intérêt et d'autres politiques de mon pays. Historiquement, lorsque la Fed augmentait intensivement les...
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