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□Zhao Shuogang
□ Depuis le début de cette année, l'économie mondiale a présenté différents récits de développement, motivés à la fois par les chocs géopolitiques et par la vague de l'IA. Les perturbations à court terme causées par les conflits géopolitiques ont encore accru le taux de croissance et les différences potentielles entre les différentes économies, et ont également mis en évidence la profonde restructuration de la logique de croissance mondiale à moyen et long terme et du modèle de concurrence par la technologie de l'IA. Cette « différenciation en forme de K » provoquée par l'imbrication des dividendes technologiques et des risques géopolitiques est en train de devenir la caractéristique la plus significative de la macroéconomie mondiale actuelle.
□ Les caractéristiques structurelles de l'intelligence artificielle « une industrie domine » accéléreront la différenciation et la stratification de l'économie mondiale. Les économies qui occupent des technologies de base, des maillons clés de la chaîne industrielle et des ressources minérales de base bénéficieront de généreux retours sur les dividendes industriels ; tandis que les industries traditionnelles moins pertinentes pour l’IA et les pays dépourvus d’avantages technologiques seront confrontés à de graves défis de croissance atone, voire de stagflation.
□ Bien que le boom de l'IA ait donné un élan essentiel à l'économie mondiale, il a également aggravé le déséquilibre structurel de l'économie mondiale. Le capital mondial afflue vers la voie des actifs d'IA, déclenchant le paradoxe de productivité d'un « investissement élevé, faible rendement ». Dans le même temps, dans le contexte d'une inflation et d'une dette mondiales élevées, le déficit commercial dû à l'IA a aggravé le déséquilibre des comptes courants, et le système de circulation des fonds excédentaires des pays retournant aux États-Unis est mis à l'épreuve. Cette agrégation déséquilibrée du capital révèle de multiples contradictions profondément enracinées, qui pourraient restreindre la durabilité de la croissance économique mondiale à long terme.
À l’aube de 2026, l’économie mondiale connaît une profonde refonte structurelle. L’approvisionnement énergétique restreint et la flambée des prix provoquée par les conflits géopolitiques au Moyen-Orient posent de graves défis à l’économie mondiale. Dans le même temps, l’essor en profondeur de l’intelligence artificielle (IA) a fortement stimulé les investissements, la production et les activités commerciales dans des domaines clés tels que les semi-conducteurs, injectant ainsi des contre-mesures clés dans l’économie mondiale. En raison de la lutte entre ces deux forces, l’économie mondiale a fait preuve d’une forte résilience depuis le début de cette année. La situation globale de la croissance est meilleure que prévu, mais la tendance à la différenciation structurelle caractérisée par des conditions chaudes et froides inégales est également devenue plus évidente. D’autant plus que la pénétration des itérations et des applications de la technologie de l’IA s’accélère à tous les niveaux, la différence entre la « quantité d’IA » et la « qualité de l’IA » dans différentes économies et chaînes industrielles est devenue une variable essentielle qui détermine la force de la dynamique économique et la direction des flux de capitaux. Elle réécrit profondément la logique sous-jacente de la croissance économique mondiale et du paysage concurrentiel mondial.
1. L’IA est à l’origine de la polarisation chaude et froide de l’économie mondiale
Depuis 2026, l’économie mondiale a présenté différents récits de développement, motivés à la fois par les impacts géopolitiques et par la vague de l’IA. D’une part, l’escalade de la situation au Moyen-Orient a déclenché une flambée des prix de l’énergie, qui a non seulement fait grimper l’inflation mondiale et les coûts de production, mais a également soumis les pays importateurs d’énergie à une énorme pression de l’inflation importée, exposant ainsi l’économie réelle traditionnelle à un risque de contraction. D’un autre côté, l’augmentation des dépenses d’investissement liées à l’IA a entraîné l’expansion et la réévaluation des chaînes industrielles de haute technologie telles que les semi-conducteurs et les centres de données, et est devenue un champ magnétique qui attire les capitaux mondiaux, soutenant les économies concernées et le commerce international pour maintenir la résilience de la croissance. D’une manière générale, les perturbations à court terme provoquées par les conflits géopolitiques ont encore accru le taux de croissance et les différences potentielles entre les différentes économies, et ont également mis en évidence l’effet profond de refonte de la technologie de l’IA sur la logique de croissance et le modèle de concurrence mondiaux à moyen et long terme. Cette « différenciation en forme de K » provoquée par l'imbrication des dividendes technologiques et des risques géopolitiques est en train de devenir la caractéristique la plus significative de la macroéconomie mondiale actuelle.
(1) L’IA soutient la résilience de la croissance économique mondiale mais accroît la différenciation
Soutenue par le boom de l’IA, l’économie mondiale a fait preuve d’une forte résilience. Selon les données de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE), les économies des pays membres ont connu une croissance de 0,4 % au premier trimestre, une accélération par rapport au quatrième trimestre de l'année dernière. En ce qui concerne les indicateurs avancés, l'indice composite mondial de production PMI de JPMorgan Chase est resté à 51,8 d'avril à mai, réalisant 40 mois consécutifs d'expansion, indiquant que l'économie mondiale est généralement stable.
Si l’on considère différents pays, les économies dotées d’avantages technologiques en matière d’IA et de capacités de soutien à la chaîne industrielle ont clairement bénéficié des dividendes de cette vague d’IA, et leurs performances économiques ont été exceptionnelles. Au premier trimestre, les dépenses en capital des géants américains de la technologie dans le domaine de l’IA ont bondi, devenant ainsi le principal soutien de la croissance économique. Le taux de croissance annualis...
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