Au pied de l'ambassade américaine à Madrid se trouve le siège d'Inmobiliaria Colonial. Depuis le toit de l'immeuble, la chaleur monte déjà dans la capitale et on aperçoit la silhouette d'une partie des gratte-ciel et des immeubles de bureaux emblématiques qui se succèdent sur le Paseo de la Castellana. Certains de leurs gros clients y résident. Pere Viñolas, PDG d'une des plus grandes SOCIMI du pays, vient d'un des innombrables forums de débat organisés par le secteur immobilier et où ils se connaissent tellement qu'il dit qu'il serait capable de raconter de mémoire le projet des autres entreprises (il plaisante, mais c'est probablement vrai).
L'Espagne, pays où l'immobilier fait quotidiennement la une des journaux, n'a pas réussi à encourager une seule entreprise résidentielle à s'introduire sur le marché et il n'y a que des SOCIMI de bureaux et de logistique sur le marché public. La crise de 2008 continue de laisser planer une longue ombre, même s’il n’en reste que peu (voire rien). Il n’y a qu’un seul facteur qui s’est répété et qui affecte directement l’immobilier : les taux d’intérêt qui sont revenus il y a quelques années aux niveaux historiquement les plus élevés d’avant la grande crise financière, poussés par une inflation galopante. Aujourd’hui, la guerre au Moyen-Orient a également déclenché une hausse des prix et des réductions dans la zone euro cet été.
Demander. La guerre vous affecte-t-elle d’une manière ou d’une autre ?
Répondre. Malheureusement, nous nous habituons chaque année à quelque chose de proche de la fin du monde et je ne sais pas si parmi tant d'autres, on s'y habitue. En termes d'économie réelle, la conséquence est nulle dans notre activité en Espagne et en France. Vient ensuite l’autre côté de la médaille, celui des marchés d’investissement, qui sont évidemment sensibles aux hausses de taux et à l’aversion au risque. Il est logique de penser qu’il y a un certain transfert vers les marchés d’investissement sous la forme d’une impasse plus grande.
Q. Et diriez-vous qu’il y a déjà certains symptômes ?
R. Pas en Espagne. Je dirais qu’aujourd’hui, elle est perçue comme l’une des meilleures économies européennes dans laquelle investir. De plus, en raison de la taille du marché national [plus petit], les investisseurs restent très actifs. Au cours des quatre dernières années, nous avons vendu près de 1 milliard d'euros [d'actifs]. D'autres marchés, comme la France ou Londres, conçus pour l'intérêt des grands investisseurs institutionnels, sont plus sensibles et ont ralenti leur activité.
Q. L’inflation a été le principal protagon...
[Courte citation de 8% de l'article original]