Gestion de patrimoine: comment garder le cap lorsque les marchés perdent leurs repères - Le Temps

Philippe Gay - Le Temps - 28/05
Dans un environnement marqué par les tensions autour du détroit d’Ormuz, la hausse du pétrole, le retour des craintes inflationnistes et la volatilité des marchés, la gestion de patrimoine ne peut se limiter à une allocation financière. Elle doit intégrer la fiscalité, la transmission, la gouvernance familiale et les projets de vie. Pour Philippe Gay, responsable de l’offre suisse chez Lombard Odier, c’est précisément dans ces périodes que la discipline, la vision de long terme et une approche pa

Quand l’incertitude géopolitique redevient un risque de marché

Le conflit autour du détroit d’Ormuz rappelle une réalité souvent oubliée lorsque les marchés montent: la géopolitique n’est jamais totalement étrangère à la gestion de portefeuilles. Le détroit, qui concentre une part importante des flux énergétiques mondiaux, et sa fermeture ou sa perturbation prolongée impactent fortement les prix du pétrole, l’anticipation d’inflation, les taux d’intérêt et l’appétit pour le risque. Selon Reuters, l’Agence internationale de l’énergie (AIE) a même récemment averti que les stocks commerciaux de pétrole se réduisaient rapidement dans le contexte de la guerre avec l’Iran et de la fermeture du détroit d’Ormuz. Depuis le début des tensions, le Brent a connu de fortes variations, les rendements obligataires se sont tendus et plusieurs marchés actions ont corrigé, notamment début mars, lorsque les investisseurs ont commencé à intégrer le risque d’un choc énergétique qui pourrait durer.

Il ne faut toutefois pas confondre cette réaction initiale avec une tendance de fond. A date, certains marchés, notamment américain, japonais ou chinois, évoluent même à des niveaux supérieurs à ceux observés avant l’escalade avec l’Iran, ce qui apporte un éclairage clé aux investisseurs privés: un choc géopolitique peut provoquer une correction rapide, mais il ne remet pas nécessairement en c...
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