Comment Jerome Powell a traversé la pandémie, l’inflation et Trump

Au cours de ses huit années à la tête de la banque centrale américaine, Jerome Hayden Powell a guidé l'économie américaine à travers des tumultes extrêmes et a combattu des efforts présidentiels sans précédent visant à saper l'indépendance de la Réserve fédérale.

• Mais ce n’est pas ce que je dirai de Powell à mes jeunes enfants une fois qu’ils seront assez vieux pour se soucier des banquiers centraux.

Vue d'ensemble : c'est l'approche de Powell en matière de devoir et de service public qui constitue son héritage ultime en tant que leader et qui façonnera sa place dans l'histoire.

• Les hauts et les bas de sa présidence, qui s'achève vendredi, découlent d'une sensibilité sous-jacente qui semble presque venir d'une autre époque.
• À une époque où l’attention, l’indignation et le spectacle sont la monnaie du royaume, il a baissé la tête et a fait le travail.

Zoom arrière : pendant la majeure partie de la dernière décennie, j'ai soit regardé sur un écran, soit été physiquement présent à peu près tout ce que Powell a dit en public. Deux phrases restent gravées dans ma mémoire.

• Avril 2020 : le monde était confiné, le taux de chômage approchait les 15 %, le PIB était en chute libre et l’avenir semblait sombre.
• "Aucun d'entre nous n'a le luxe de choisir ses défis ; le destin et l'histoire nous les fournissent", a déclaré Powell. "Notre travail consiste à répondre aux tests qui nous sont présentés."
• Ce qui suit est une évaluation de la manière dont Powell a tenté d’y parvenir – ainsi que des succès et des échecs qui ont suivi.

La présidence accidentelle de la Fed

Quelques semaines seulement avant que le président Trump ne le nomme à la présidence en 2017, j’ai interrogé un groupe d’observateurs avisés de la Fed pour savoir qui obtiendrait le feu vert – et leur consensus plaçait Powell à un énorme 5 %.

• Powell n’a aucune formation avancée d’économiste et n’a été un proche conseiller d’aucun des trois présidents qui l’ont nommé à la Fed.
• Son ascension aux échelons les plus élevés de la politique économique mondiale est plutôt l’histoire d’un travail acharné et d’une capacité à être prêt lorsque le moment l’exige.

Zoom avant : Powell, avocat de carrière et négociateur à Wall Street, était en semi-retraite lorsque le président Obama l'a nommé gouverneur en 2011.

• Powell était également un républicain, quoique d’une époque différente ; il avait servi sous le président George H.W. Département du Trésor de Bush.
• Il est devenu un bourreau de travail au sein du Conseil des gouverneurs de la Fed, sous la présidence de Janet Yellen, aidant à gérer les systèmes de paiement de la banque centrale et d'autres sujets importants sous le radar....
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