Écriture | Dessin
Tencent vient de publier son rapport financier annuel 2025, toujours aussi stable.
Si l’on regarde simplement les chiffres, il s’agit d’un bon rapport financier qui ne prête pratiquement pas à controverse.
Pour l'ensemble de l'année 2025, le chiffre d'affaires de Tencent s'est élevé à 751,766 milliards de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 13,86 % ; le bénéfice net attribuable à la société mère s'est élevé à 224,842 milliards de yuans, soit une augmentation de 15,85 % sur un an ; le bénéfice net standard non international s'est élevé à 259,63 milliards de yuans, soit une augmentation de 17 % sur un an.
Les revenus nationaux des jeux se sont élevés à 164,2 milliards de yuans, soit une augmentation de 18 % sur un an ; les revenus de la publicité (services de marketing) se sont élevés à 144,973 milliards de yuans, soit une augmentation de 19 % sur un an ; Les revenus des technologies financières et des services aux entreprises se sont élevés à 229,435 milliards de yuans, soit une augmentation de 8 % sur un an.
Le secteur des jeux est stable, la publicité continue de croître et la fintech reste une machine à flux de trésorerie. Tencent ressemble à n’importe quelle bonne année de la dernière décennie : stable, solide et résistante au risque.
Mais la véritable chose dont il faut se méfier, ce ne sont jamais les fluctuations, mais le manque de changement.
Ce rapport financier illustre également une chose : l’IA n’est pas vraiment entrée dans la structure centrale de Tencent.
En parcourant l’ensemble du rapport financier, il est difficile de trouver un cas où un certain secteur d’activité ait subi des changements qualitatifs grâce à l’IA.
La croissance de la publicité repose sur la pénétration continue de l’écosystème WeChat. La croissance des jeux dépend du cycle de succès. La résilience de la technologie financière vient du fossé de l’infrastructure de paiement.
Ces réalisations ne diffèrent pas fondamentalement de la logique commerciale d’il y a cinq ans.
En d’autres termes, les fondamentaux de Tencent s’appuient toujours sur la logique de l’Internet mobile : les utilisateurs ouvrent l’application, génèrent des besoins, réalisent des interactions et concluent des transactions.
Cet ensemble de logiques a connu autrefois un grand succès et a même défini l’Internet chinois. Mais les changements apportés par l’IA ne visent pas à optimiser cette chaîne de manière plus fluide, mais à rendre la chaîne elle-même plus nécessaire.
Le problème de Tencent n’est pas qu’il ne fonctionne pas assez bien. Au contraire, c’est l’une des entreprises qui met le mieux en œuvre ce modèle.
C’est précisément pour cette raison qu’elle se situe à la croisée des chemins de l’ère de l’IA.
La guerre de la Fête du Printemps de Yuanbao au début de l'année n'a pas été une tentative de produit réussie si l'on considère uniquement les résultats. Selon des données tierces, Yuanbao a brièvement dominé la liste des meilleures applications d'IA pendant la Fête du Printemps avec son activité quotidienne maximale, mais sa popularité s'est estompée très rapidement et sa rétenti...
[Courte citation de 8% de l'article original]