Cliff Taylor : le boom de l’IA fait écho aux crashs passés

Des échos du passé. L’un des livres que j’ai le plus aimé lire cette année était 1929 d’Andrew Ross Sorkin, commentateur et diffuseur du New York Times. C’est l’histoire de l’extraordinaire krach boursier d’octobre de la même année, qui préfigurait – sans en être entièrement responsable – la Grande Dépression.

Avant le krach – comme c’est le cas aujourd’hui avec la révolution de l’IA – les investisseurs se disaient que « cette fois, c’est différent » ; qu'il y avait un concours de circonstances, basé à l'époque sur la montée du consumérisme et les profits importants dans l'industrie et les télécommunications, qui faisait que les actions étaient considérées comme un pari à sens unique. Il existe également d’autres parallèles – notamment une série de personnages plus grands que nature dans les milieux des affaires et de la finance, la pression exercée sur la banque centrale américaine, la Fed, pour qu’elle abaisse les taux d’intérêt et sur le gouvernement pour qu’il assouplisse la réglementation.

Le public était pris dans la frénésie et des banquiers astucieux avaient mis au point des systèmes qui lui permettaient d’acheter « sur marge » – en payant seulement une partie du prix, souvent aussi peu que 10 pour cent, et en empruntant le reste. Tout cela fonctionnait très bien lorsque les cours des actions montaient. Mais quand ils ont commencé à chuter, cela a déclenché une spirale descendante trag...
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