Leaders d'opinion | Lian Ping, Liu Tao, Wang Yunjin
Depuis le début de cette année, face aux défis extérieurs tels que l'affaiblissement de la dynamique de la croissance économique mondiale, les ajustements en profondeur de la structure du commerce international et les difficultés liées à l'insuffisance de la demande intérieure, les politiques macroéconomiques de la Chine ont insisté pour réagir activement, et les politiques monétaires et budgétaires ont travaillé ensemble pour former une synergie de réglementations précises. Poussée par la promotion continue d'une série de politiques visant à stabiliser la croissance et à promouvoir la transformation, la macroéconomie a enregistré des progrès constants au troisième trimestre et a accumulé une dynamique. Mais dans le même temps, certains déséquilibres structurels ont été révélés dans le domaine de l’investissement. Dans le contexte d’incertitude extérieure persistante, l’insuffisance des investissements pourrait freiner la croissance économique l’année prochaine, et il est urgent d’introduire des politiques ciblées pour y répondre de manière proactive.
1. Trois facteurs majeurs soutiennent le bon fonctionnement global de l’économie
Au cours des trois premiers trimestres, le PIB de la Chine a augmenté de 5,2 % sur un an, soit plus que l'objectif de croissance d'environ 5 % proposé par les « Deux Sessions », jetant les bases pour atteindre l'objectif de croissance fixé tout au long de l'année. Parmi eux, les taux de croissance au premier, deuxième et troisième trimestres étaient respectivement de 5,4%, 5,2% et 4,8%. Semblable à 2024, la tendance économique continue de montrer les caractéristiques d'une tendance « élevée d'abord, puis stable ».
Figure 1 : Taux de croissance trimestrielle du PIB de 2022 à 2025
Bien que le taux de croissance économique au troisième trimestre ait légèrement diminué par rapport au trimestre précédent, il ne s'est pas écarté de manière significative de l'objectif de 5 %. Cela est principalement dû aux trois facteurs suivants :
Premièrement, la qualité et l’efficacité de la production industrielle se sont améliorées. Au cours des trois premiers trimestres, la valeur ajoutée des industries de taille supérieure à l'échelle nationale a augmenté de 6,2% sur un an. De juillet à septembre au troisième trimestre, ils ont été respectivement de 5,7%, 5,2% et 6,5%. Le taux de croissance s'est nettement accéléré à la fin du trimestre. La production industrielle chinoise a généralement maintenu une tendance stable et accélérée, la fabrication de haute technologie et la fabrication d'équipements continuant de mener la croissance. La plupart des industries et des produits ont connu une croissance et la confiance des entreprises s’est légèrement améliorée. Premièrement, l’utilisation des capacités a augmenté régulièrement. Au troisième trimestre, le taux d'utilisation de la capacité industrielle nationale au-dessus de la taille désignée était de 74,6 %, soit une augmentation de 0,6 point de pourcentage par rapport au deuxième trimestre. Parmi les trois grandes catégories, le taux d'utilisation des capacités de l'industrie manufacturière était de 74,8 %, celui de l'industrie minière de 72,5 % et celui de l'industrie de production et de fourniture d'électricité, de chaleur, de gaz et d'eau de 74,3 %. Deuxièmement, le rôle de « pierre de ballast » de l’industrie de fabrication d’équipements est devenu plus important. Au cours des trois premiers trimestres, la valeur ajoutée de l'industrie de fabrication d'équipements de taille supérieure à la taille spécifiée a augmenté de 9,7 % sur un an, et la valeur ajoutée cumulée représentait 35,9 % de toutes les industries de taille supérieure à la taille spécifiée, dépassant 30 % pendant 31 mois consécutifs. D'un point de vue industriel, les secteurs de l'automobile, des machines électriques, de l'électronique et d'autres ont respectivement progressé de 11,2 %, 11,1 % et 10,9 %, et ont contribué respectivement à hauteur de 11,0 %, 11,0 % et 17,1 % à la croissance de toutes les industries désignées, se classant parmi les trois premiers de toutes les principales industries industrielles. Troisièmement, le processus de fabrication haut de gamme, intelligent et écologique continue de progresser. Au cours des trois premiers trimestres, la valeur ajoutée de l'industrie manufacturière de haute technologie au-dessus de la taille indiquée a augmenté de 9,6 % sur un an, contribuant à hauteur de 24,7 % à la croissance de toutes les grandes industries. D'un point de vue industriel, la valeur ajoutée de la fabrication de circuits intégrés, de la fabrication de matériaux électroniques spéciaux et de la fabrication biopharmaceutique a augmenté respectivement de 22,4 %, 20,5 % et 11,8 %.
Deuxièmement, la croissance de la consommation sera tirée par davantage d’efforts. Grâce aux efforts conjoints de « soutien politique + mise à niveau structurelle + nouvelle consommation », la consommation a consolidé le modèle de croissance modérée. Au cours des trois premiers trimestres, les ventes au détail totales de biens de consommation ont augmenté de 4,5 % sur un an et le taux de croissance au troisième trimestre a été de 2,4 %. Ses caractéristiques sont les suivantes : Premièrement, la consommation de matières premières a augmenté de manière constante. Les ventes de produits liés au commerce ont maintenu une croissance rapide, parmi lesquelles les ventes au détail de meubles, d'appareils électroménagers, de fournitures de bureau culturelles et d'équipements de communication pour les unités de taille supérieure à celle indiquée ont augmenté de manière significative. Deuxièmement, la consommation de services présente de nombreux points forts. La demande des résidents pour le tourisme et les sports de loisirs se concentre pendant l'été, ce qui pousse la consommation de services à maintenir une croissance rapide. Les ventes au détail de produits culturels, de sports et de loisirs, de conseils et de location de voyages ainsi que de services de transport ont connu une croissance rapide. Troisièmement, le développement d’une nouvelle consommation s’accélère. De nouveaux types de consommation tels que la consommation numérique, la consommation verte et la consommation saine continuent de croître. Parmi eux, les ventes au détail en ligne de biens physiques, les ventes au détail de véhicules de tourisme à énergie nouvelle et les ventes au détail de produits de sport et de divertissement ont connu une croissance relativement significative. Quatrièmement, la consommation entrante continue de croître. À mesure que la politique de réduction des taxes de départ continue de faire effet, le « trafic entrant » accélère sa transformation en « augmentation de la consommation ».
Enfin, les performances à l’exportation ont largement dépassé les attentes. En dollars, le taux de croissance des exportations chinoises a été de 6,1 % au cours des trois premiers trimestres et de 7,84 % au troisième trimestre. Cela montre que l'impact réel des exportations chinoises résultant de l'augmentation des droits de douane américains est relativement limité et montre les caractéristiq...
[Courte citation de 8% de l'article original]