Leaders d'opinion | Cheng Shi, Zhou Ye
Le 21 octobre 2025, Sanae Takaichi est élue première femme Premier ministre de l'histoire du Japon. Ce moment historique symbolique coïncide avec le fait que l’économie japonaise se trouve à une étape critique de réforme structurelle et d’ajustement cyclique. Cela rend également le monde extérieur plein d’attentes et d’inquiétudes quant à l’orientation politique du nouveau gouvernement. À l'heure actuelle, le niveau d'inflation du Japon est progressivement sorti d'une fourchette de stagnation à long terme, mais ses caractéristiques structurelles restent incertaines et la motivation en faveur d'une demande endogène et d'une amélioration de la productivité est encore insuffisante. Face à la situation d'inflation croissante et de croissance atone, l'économie de Sanae n'est pas seulement l'héritage de l'Abenomics, mais aussi l'adaptation et l'innovation de la structure économique actuelle. En termes de concept global, Takaichi poursuit la réflexion macropolitique de la période Abe et estime que l'économie japonaise doit répondre à la stagnation structurelle par une intervention politique active. En termes de cadre politique, elle conserve toujours les trois flèches d'Abe : politique monétaire accommodante, politique budgétaire expansionniste et réformes structurelles. Cependant, par rapport à l’Abenomics, l’économie de Sanae met davantage l’accent sur l’orientation structurelle et la fonction d’investissement stratégique des politiques : tout en maintenant un environnement financier souple, elle se concentre sur l’orientation de la modernisation industrielle par le biais de dépenses budgétaires et sur le renforcement de la résilience de la chaîne d’approvisionnement et de la compétitivité technologique. Si les propositions politiques du gouvernement sont effectivement mises en œuvre, pour les marchés financiers, l'expansion budgétaire fera augmenter l'offre d'obligations d'État et pourrait pentifier la courbe des rendements. Le rythme de normalisation de la politique monétaire japonaise pourrait ralentir, ce qui exercerait une pression sur le yen à court terme. Cependant, à moyen et long terme, à mesure que le cycle de réduction des taux d’intérêt américains avance, le yen devrait gagner un certain soutien. Dans le même temps, la poursuite du carry trade sur le yen pourrait encore fournir des liquidités périodiques au marché mondial et avoir un impact positif marginal sur l’appétit pour le risque. Il convient de noter que la performance ...
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