Breakingviews - L'incursion grecque d'Andrea Orcel promet de beaux cadeaux

Neil Unmack - Reuters - 31/08
Le PDG UniCredit a dû abandonner un accord italien et frapper une ornière dans sa poursuite de la Commerzbank allemande. Pourtant, une participation de 26% dans la banque 8-BLN-Euro Alpha est déjà payante. Une prise de contrôle complète semble viable et peut faire face à moins d'opposition politique qu'Orcel a rencontré à Rome et à Berlin.
Londres, 29 août (Reuters Breakingviews) - Parfois, une affaire plus simple est la meilleure. UniCredit (CRDI.MI), ouvre le nouveau patron de Tab, Andrea Orcel a fait des mouvements pour fusionner avec ses rivaux sur ses principaux marchés d'Italie et d'Allemagne, mais a rencontré l'opposition des gouvernements nationaux. Pourtant, une participation de 26% dans le petit prêteur grec Alpha Bank (ACBR.AT), ouvre un nouvel onglet à la fois lucratif et moins controversé. Une prise de contrôle complète semble possible.
L’intérêt d’Unicredit pour la quatrième plus grande banque de la Grèce est antérieure à son raid hostile désormais abandonné sur Banco BPM (BAMI.MI), ouvre un nouvel onglet, et la construction controversée des parties dans Commerzbank (CBKG.DE), ouvre un nouvel onglet. L'accord italien a été effectivement bloqué par les conditions de rachat du gouvernement, tandis que le chancelier allemand Friedrich Merz n'a guère déployé le tapis rouge pour Orcel. Pourtant, un accord et un partenariat grecs en 2023, dans lesquels UniCredit a acheté le pieu Alpha d'Athènes et a fusionné les entreprises roumaines de la paire, ronronne joyeusement.

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UniCredit a maintenant augmenté sa détention à 26%, dont plus de la moitié se tiennent toujours sous forme de dérivés. Sa part des bénéfices d'Alpha implique un retour sur investissement d'environ 20%, estime UniCredit, aidé par le fait qu'il a acheté une participation initiale de près de 10% lorsque les actions d'Alpha étaien...
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