Le dernier discours de Jackson Hole de Powell pourrait faire un coup de poing

Jamie McGeever - Reuters - 21/08
Les marchés financiers prennent une respiration collective devant le huitième et dernier discours de Jackson Hole de Jerome Powell en tant que président de la Réserve fédérale. Si les déménagements qui ont suivi ses sept derniers sont un guide, les investisseurs bouclent pour une balade cahoteuse.
ORLANDO, Floride, 20 août (Reuters) - Les marchés financiers prennent une respiration collective devant le huitième et dernier discours de Jackson Hole de Jerome Powell en tant que président de la Réserve fédérale. Si les déménagements qui ont suivi ses sept derniers sont un guide, les investisseurs bouclent pour une balade cahoteuse.
Fed-Watchers se concentrera carrément sur la question de savoir si Powell signale qu'il est prêt à réduire les taux d'intérêt lors de la réunion du 16 au 17 septembre de la Banque centrale. Ses commentaires publics au cours des derniers mois ont été relativement belliciens, mais ceux-ci étaient tous avant la libération des chiffres de l'emploi de juillet faible qui ont incité à assouplir les attentes.

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Taux Les traders à terme sont des prix dans une probabilité de 85% d'une baisse d'un tri-point le mois prochain, avec 25 autres points de base de l'assouplissement prévu d'ici la fin de l'année. Vendredi, les paroles de Powell pourraient apporter une clarté significative sur la question de savoir si ces postes sont «en argent» ou non.
Étant donné que les commerçants parient si fortement sur une décision imminente, le «commerce de la douleur» sera si Powell détient la ligne dont les décideurs politiques ont besoin de voir plus de données entrantes avant de reprendre le cycle d'assouplissement suspendu en décembre.
Les investisseurs ont des raisons d'être prudents. L'histoire montre que les discours de Powell Jackson Hole ont tendance à déplacer beaucoup les marchés, en particulier le marché obligataire. Et même si Powell est souvent considéré comme une colombe politique dans l'âme, ses discours de décor sur les trous Jackson ont généralement poussé les rendements plus élevés, pas plus bas.
Un graphique de ligne indiquant le point médian du point médian ciblé pour le taux des fonds fédéraux et le taux implicite des contrats à terme.

Regarder les rendements de Bond

Au cours du mois suivant chacun des sept derniers discours de Powell Jackson Hole, le rendement du Trésor à 10 ans a augmenté en moyenne de 21 bps, selon les calculs de Reuters. Le dollar a augmenté de 1,4% et le S...
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