ORLANDO, Floride, 6 août (Reuters) - Les investisseurs vivent dans une expérience économique en temps réel depuis que le président américain Donald Trump ouvre un nouvel TAB renvoyé à la Maison Blanche en janvier.
Qu'il s'agisse de tarifs, de l'isolationnisme "America First", de la politisation manifeste des institutions économiques indépendantes ou de la bouleversement des normes économiques mondiales, les marchés doivent faire face à des défis que peu d'investisseurs ont déjà confrontés.
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Alors, comment réagissent-ils au leader du monde libre déchirant le livre de jeu économique qui a façonné le système financier mondial pendant 40 ans?
Les actions de Wall Street et World sont à des sommets record, les écarts d'obligations aux entreprises à haut rendement américains sont les plus serrés depuis avant la crise financière mondiale 2007-08, et les bons du Trésor sont remarquablement calmes, avec le rendement en 10 ans en dessous de sa moyenne des deux dernières années.
Ce n'est pas tout sereine, bien sûr. La «prime à terme» des États-Unis - une mesure de la rémunération supplémentaire que les investisseurs exigent de détenir des bons du Trésor à long terme sur une dette à court terme - est la plus élevée en plus d'une décennie. Les attentes de l'inflation et les rendements à longue date ont également augmenté.
Et il faut reconnaître que le plein impact des tarifs de Trump n'a pas encore été entièrement ressenti.
Mais, à ce stade, il n'y a pas eu de récession américaine, même si la croissance ralentit. Et le marché du marché sur le dos de la débâcle tarifaire de la "Journée de libération" du 2 avril de Trump a duré quelques semaines.
Depuis lors, la puissante reprise boursière suggère que les investisseurs ont été moins gênés par les tarifs réels que le choc de l'annonce initiale, la manière chaotique qu'elle a été livrée et la manière amateur des prélèvements.
Ce résultat n'est pas ce que les manuels économiques auraient prédit.
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