Breakingviews - Trump Truce des marchés est sur un terrain toujours plus shaker

Neil Unmack - Reuters - 02/08
Les contrats à terme sur S&P 500 n'ont chuté que de 1% après que le président a giflé les tarifs sur le Canada, la Suisse et d'autres. Le calme reflète une croissance solide et espère que les prélèvements tomberont. Pourtant, les tâches sont proches maintenant. Et une inflation américaine plus élevée peut venir, rôtissant une bataille politique risquée avec la Fed.
Londres, 1er août (Reuters Breakingviews) - Si l'on en croit les marchés boursiers, Donald Trump a réussi un coup de maître. Le président américain a augmenté les tarifs sur les partenaires commerciaux tout en évitant le tanking soit l'économie ou les prix des actifs. Pourtant, la réponse muette des investisseurs aux derniers prélèvements de jeudi, ouvre un nouvel onglet pourrait être trompeur. La trêve du marché Trump sera bientôt confrontée à des tests plus élevés.
Les actions ont parcouru un long chemin depuis le 2 avril, lorsque les soi-disant tarifs réciproques du président ont envoyé l'indice S&P 500 (.SPX), ouvre un nouvel onglet d'environ 10% en une semaine. Les stocks ont rapidement rebondi et ont ensuite établi des records, stimulés par l'idée que Trump pourrait toujours faire du poulet, connu sous le nom de Taco Trade.

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Cette théorie s'effondre. L'agression de jeudi a augmenté le prélèvement moyen des États-Unis sur les importations à environ 20% - non loin du niveau du 2 avril de 22%, les économistes de la société Générale estiment. Le Canada, la Suisse et d'autres ont vu leurs tâches prévues augmenter. Pourtant, les contrats à terme sur S&P 500 n'ont chuté que de 1% avant l'ouverture des marchés américains, ce qui laisserait encore la référence à environ un quart au-dessus de son avril Nadir.
Il y a de bonnes raisons à la nonchalance. Certains prélèvements, comme le taux de 25% de l'Inde, peuvent encore baisser. Le nouveau paquet peut être un stratagème de dernière minute pour maximiser la pression sur les partenaires commerciaux avant de conclure des accords. Et le scénario le plus dommageable - une guerre commerciale...
[Courte citation de 8% de l'article original]