LONDRES, 31 juillet (Reuters) - Le marché du cuivre a bien fait le tarif, mais les produits sont mauvais.
La proclamation du président américain Donald Trump, ouvre un nouvel onglet "pour répondre aux effets des importations de cuivre sur la sécurité nationale américaine" n'était pas ce que les commerçants attendaient.
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Il y aura 50% de tarifs sur les importations de cuivre à compter du vendredi mais uniquement sur les produits semi-fabriqués tels que le fil et le tube. Le cuivre raffiné est exclu, au moins jusqu'en janvier 2027, lorsqu'un tarif peut être progressé si justifié.
Le commerce tarifaire, qui a défini le marché du cuivre depuis février, est implosé. Le contrat américain du CME a chuté de plus de 20% sur les nouvelles, anéantissant la haute prime précédente par rapport au prix de London Metal Exchange (LME).
Les États-Unis sont désormais inondés de métal dont il n'a pas besoin après que les commerçants ont expédié d'énormes tonnages grâce à l'écart d'arbitrage bâillant.
Le marché du cuivre a oublié la tendance de Trump à reculer sur ses menaces tarifaires les plus extrêmes. Il doit, pour emprunter un mème d'investisseur actuel, juste être taco'd, qui signifie Trump toujours des poulets.
CME Premium au cuivre LME
Produits en cuivre ciblés
Les tarifs sur les produits en cuivre semi-finis couvrent entre 400 000 et 500 000 tonnes métriques d'importations américaines annuelles.
L'Amérique importe beaucoup plus de cuivre en tant que métal raffiné. L'année dernière, les importations étaient un peu plus de 900 000 tonnes.
Le Canada est le plus grand fournisseur de produits de cuivre aux États-Unis, mais la base des fournisseurs est très diversifiée. Les importations de tubes en cuivre de l'année dernière, par exemple, provenaient de 32 pays différents.
Les tarifs seront également prolongés dans la chaîne de produits à des produits dérivés à forte intensité de cuivre tels que les câbles, les connecteurs et les composants électriques, en cassant probablement plus de pays fournisseurs.
Le nouveau mur tarifaire devrait être un coup de pouce pour les processeurs nationaux, mais seulement s'ils ont la capacité de couvrir la plage et la qualité de ce qui est actuellement importé.
Le nombre d'exemptions spécifiques au produit accordées au cours des prochains mois fournira une réponse.
Scrap wars chauffer
La paroi tarifaire sur les produits sera complétée par des restrictions sur les exportations de concentrés minés américains et de cuivre recyclable.
Un quart des «matériaux d'entrée en cuivre» produits au niveau national devront être vendus aux États-Unis à partir de 2027. Ce taux augmentera à 30% en 2028 et 40% en 2029.
Cela peut avoir besoin de plus de capacité que ce qui existe dans les trois fonderies domestiques actuelles, en supposant même que Grupo Mexico (GMEXICOBOBOBOBOS), ouvre une nouvelle TAB réactive son usine de Hayden inact...
[Courte citation de 8% de l'article original]