Avons-nous vu la dernière baisse du taux de Powell en tant que chaise Fed?

Jamie McGeever - Reuters - 02/08
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a clairement indiqué mercredi que le marché du travail américain résilient est actuellement le principal déterminant de la politique monétaire, un signal selon lequel des chiffres d'emploi de juillet puissants pourraient étouffer tous les paris pour une baisse de taux de septembre et réduire la probabilité de toute assouplissement cette année.
ORLANDO, Floride, 31 juillet (Reuters) - Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a clairement indiqué mercredi que le marché du travail américain résilient est actuellement le principal déterminant de la politique monétaire, un signal selon lequel des chiffres d'emploi de juillet puissants pourraient étouffer tous les paris pour une baisse de taux de septembre et réduire la probabilité de soutenir plus loin cette année.
Lors de sa conférence de presse à la suite de la réunion du Comité fédéral sur le marché ouvert mercredi, Powell a insisté sur le fait que la prochaine décision de l'organisme d'établissement de taux dépendra de la "totalité" des données économiques entrantes. Il a reconnu le cas pour l'assouplissement, comme l'adoucissement des dépenses de consommation, la croissance du PIB de seulement 1,2% au premier semestre et les risques de baisse pour affaiblir la demande et l'offre de main-d'œuvre.

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Mais il a indiqué pourquoi la Fed maintient sa position légèrement restrictive: "Le principal numéro que vous devez regarder en ce moment est le taux de chômage", a déclaré Powell aux journalistes.
Cette position ferme est particulièrement remarquable étant donné que les gouverneurs Christopher Waller et Michelle Bowman ont voté pour faciliter la facilité, la première fois en plus de 30 ans qu'il y a eu deux dissidents lors d'une réunion politique de la Fed.
Mais Powell a un point. Le marché du travail est encore largement en équilibre, grâce à des contrôles d'immigration plus stricts, plafonnant l'afflux d'étrangers dans le marché du travail. D'autres indicateurs tels que les questions d'emploi et les taux d'ouverture résistent également bien. De plus, un taux de chômage de seulement 4,1% ne justifie guère une baisse des taux.
La réaction initiale du marché - une retraite à Wall Street, une augmentation des rendements obligataires, une augmentation du dollar et un nouveau refroidissement des paris de baisse des taux sur les marchés monétaires - suggère que les investisseurs ...
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