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Source: CICC Securities Research
Texte | Xia fanjie he sheng
Récemment, le marché a vivement discuté de "LOBS HORT CUT". Nous pensons que la différenciation structurelle actuelle du marché de la part des A s'est approfondie et que la différenciation macro-structurale et la pression marginale à l'étranger peuvent toujours soutenir la structure de différenciation continue. Par conséquent, on s'attend à ce que "High Cutt Low" soit difficile de briser l'impasse, et la nouvelle piste est toujours gagnante. En outre, les prévisions de rapport intérimaire montrent également une tendance de différenciation structurelle, avec de nombreuses attentes dans la nouvelle piste contrairement à la faiblesse des pistes traditionnelles; En termes de conditions de marché, la tendance à la hausse de la fluctuation de l'indice n'a pas changé et la nouvelle piste a publié une forte puissance d'acceptation des capitaux, aidant le marché à "faire un pas en avant". S'il y a un ajustement à court terme, il est temps de faire la disposition; En termes d'allocation de l'industrie, les trois principales lignes de soutien politique, d'itération technique et d'augmentation de la demande catalysent la prospérité continue du "nouveau médicament intelligent", et le secteur des dividendes est une allocation auxiliaire de la couverture de volatilité. Les industries clés sont: l'électronique, les communications, la médecine, les métaux non ferreux, la nouvelle consommation, les jeux, la non-banque, l'acier, le transport, etc.
Les attentes "hautes et basses" sont difficiles à devenir courant, et la nouvelle piste est toujours la gagnante. Réitérer le jugement sur la renaissance de l'investissement sur piste cette année, le marché structurel des A-Shares devrait se poursuivre: au niveau intérieur, le crédit des consommateurs est restauré, les marges immobilières continuent de baisser, montrant une tendance de différenciation structurelle; Au niveau à l'étranger, la «période de fenêtre» de 90 jours est sur le point d'expirer, la ruée vers l'exportation vers le transport des refroidissements et la pression marginale sur la chaîne d'exportation demeure.
En termes de performances, les résultats provisoires ont été intensivement révélés, la nouvelle piste devrait être plus positive, la prospérité élevée a continué à être vérifiée, l'amélioration des secteurs faibles était toujours à la traîne et il s'attendait à ce qu'il soit difficile de reprendre une grande quantité de changement de capital.
En termes de conditions de marché, le marché structurel se poursuit, l'indice fluctue et augmente dans le centre ascendant, les fonds à effet de levier s'accélèrent en A-Shares, les fonds se concentrent sur les secteurs à forte croissance et la nouvelle piste est devenue la force motrice principale pour que l'indice perdure les points clés. Il n'est pas nécessaire de s'inquiéter trop des fluctuations d'index, se concentrez-vous simplement sur la log...
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