Source: China Securities Research Institute
Répertoire de contenu
1. Comment voyez-vous la récente augmentation du secteur financier?
2. Conseils d'investissement
3. Perspectives pour la semaine prochaine
4. Revue et perspectives du marché hebdomadaires (14 juillet-18 juillet)
Résumé du rapport
1. Comment voyez-vous la récente augmentation du secteur financier?
La semaine dernière, le secteur financier a conduit l'indice A-Share à augmenter et est devenu l'attention de l'attention du marché. Tout d'abord, ce tour de marché n'est pas les soi-disant "attentes du marché pour la quatrième session plénière du 19e Comité central du CPC" couramment interprété par le marché. En fait, se référant à la réunion du Bureau politique du Comité central du CPC qui s'est tenu le 30 juin de cette année, la proposition visant à établir un "Agence de détention de décision et de coordination du Comité central central", qui indique que la quatrième session plénière du CPC est peut-être de renforcer davantage les politiques de stimulation centralisées du parti.
Deuxièmement, la semaine dernière, nous avons proposé de voir attentivement les attentes politiques du marché sur le "redémarrage de la rénovation des bidonvilles" et d'autres politiques. La conférence de la conférence du travail urbain central du 14 au 15 cette semaine a vérifié notre jugement précédent. La réunion a proposé de "accélérer la construction d'un nouveau modèle de développement immobilier et de promouvoir régulièrement la rénovation des villages urbains et des maisons délabrées", et n'a pas impliqué l'énoncé de l'accélération de l'approvisionnement en terres, de l'achat relaxant et des restrictions de prêt, ou du soutien immobilier par des moyens de stimulus tels que la monétisation de la rénovation du shantytown.
Sur la base de ce qui précède, nous pensons que le contexte macro de cette cycle de percée de l'indice est plus lié à la parade militaire importante de cette année le 3 septembre. Par conséquent, bien que le grand secteur financier bénéficie d'une augmentation émotionnelle à court terme, il n'est pas approprié de chasser aveuglément des sommets à ce moment.
Le positionnement hiérarchique et l'impact du marché de la politique "anti-volume" peuvent être appelés l'interprétation du marché à deux tours de la politique "ancien pour nouveau". À l'heure actuelle, le marché accorde une attention particulière à la promotion ultérieure de la politique "anti-volume". D'après plusieurs dimensions, le niveau de cette politique dans le système de politique actuel est similaire à la politique "ancien pour neuf" dans l'appareil domestique, l'automobile et d'autres industries lancées après 9,24 l'an dernier. Cette série de politiques "anti-impliqués" est principalement à un niveau de politique supérieur à un seul ministère et des documents de commission, mais n'a pas encore atteint la conception de haut niveau du gouvernement central. Il est dirigé par le Conseil d'État dans son ensemble et a un certain rôle de guidage progressif dans le ciblage de l'économie réelle. Dans le même temps, il se concentre davantage sur la fonction de "gestion attendue" du marché des capitaux.
Se référant à «l'ancien échange», la voie d'interprétation du marché ultérieure de la politique «anti-impliquée» peut avoir les caractéristiques suivantes. Premièrement, l'élasticité des prix des actifs liée à la politique "anti-involution" est supérieure à l'élasticité-bénéfice des sociétés liées, et ce dernier est supérieur à l'élasticité totale. Il peut être vu à partir du marché "Old Trade-in" de l'année dernière que la réaction du marché aux prix des actifs dans les domaines impliqués dans la politique (tels que les cours des actions des appareils électroménagers et des secteurs automobile) est beaucoup plus élevé que l'amélioration des bénéfices des principes fondamentaux des sociétés connexes, et ce dernier est supérieur au changement total au niveau macro.
Deuxièmement, la politique "anti-volume" peut stimuler les conditions du marc...
[Courte citation de 8% de l'article original]