ORLANDO, Floride, 16 juillet (Reuters) - Alors que presque personne ne pense que les attaques verbales de Donald Trump contre le président de la Réserve fédérale Jerome Powell sont un développement positif, ils ont électrifié le débat sur le fait que le président américain a raison que les taux d'intérêt soient trop élevés.
Mis à part les tirades présidentielles, il y a de fortes arguments à faire valoir que le taux des fonds fédéraux devrait être inférieur à sa fourchette cible actuelle de 4,25 à 4,50%. Le marché du travail commence à montrer des signes de craquage, les données économiques «dures» se ramollissent, et un ralentissement dirigé par les tarifs peut être en vue.
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D'un autre côté, la croissance économique s'accumule à un rythme annualisé d'environ 2,5% et ne devrait pas baisser beaucoup en dessous de 2% l'année prochaine, le chômage est toujours historiquement faible, le marché boursier est à un pic record et d'autres actifs financiers comme Bitcoin n'ont également jamais été plus élevés. Et, surtout, l'inflation centrale est encore presque un point de pourcentage au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed, suggérant que nous pouvons commencer à voir l'impact inflationniste des tarifs.
Par ces mesures, la politique peut être trop lâche, pas trop serrée.
En effet, Jason Thomas, responsable de la recherche mondiale et de la stratégie d'investissement chez Carlyle, estime que les conditions financières sont "inhabituellement accommodantes" et soutient que si la Fed n'avait pas dit en décembre que la politique était "restrictive", il ne serait pas nécessaire d'expliquer pourquoi elle n'avait pas réduit les taux six mois plus tard.
Le président n'est clairement pas d'accord. Trump réclame que les coûts d'emprunt soient réduits de 300 points de base. Cela rapprocherait le taux de politique de 1%, un niveau généralement associé à un stress sévère des marchés financiers, de fortes pressions désinflationnaires ou un funk économique profond. Ou les trois.
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[Courte citation de 8% de l'article original]