Auteur 丨 Yu Jixin Li Lanqing
Éditeur 丨 xiao jia
Source d'image 丨 tibe
Après deux ans, les obligations de libre-échange devraient redémarrer l'émission.
Le 18 juin, le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, a annoncé huit principales mesures d'ouverture financière lors de la cérémonie d'ouverture du forum de Lujiazui 2025. Parmi eux, le cinquième élément souligne spécifiquement que pour «développer la dette en offshore de libre-échange», nous suivrons le principe de «deux extrémités à l'extérieur» et des règles et normes acceptées internationalement, et élargirons les canaux de financement pour «sortir» des entreprises et des entreprises de haute qualité dans les pays et les régions construites conjointement par la «ceinture et la route».
L'obligation dite de libre-échange, l'obligation complète de la zone de libre-échange, également connue sous le nom de «obligation de perles», est une variété obligataire émise aux investisseurs institutionnels nationaux et étrangers qui ont ouvert des comptes de libre-échange (comptes de FT) dans la zone de libre-échange pilote de la Chine (Shanghai) (ci-après Zone de libre-échange de Shanghai). Les entités émettrices couvrent les zones nationales, le libre-échange et les institutions financières ou entreprises financières à l'étranger, et soutiennent l'émission de RMB et de devises étrangères.
L'avantage principal des obligations de libre-échange est qu'ils ont des obligations offshore et à terre et peuvent être considérés comme des "obligations offshore onshore". Les fonds peuvent être facilement transférés via des comptes FT. L'émetteur n'a pas besoin d'ouvrir un compte distinct chez le gardien national, et les comptes et comptes de FT en dehors du district peuvent atteindre un certain degré de flux bidirectionnel.
Cependant, le développement d'obligations de libre-échange a connu des hauts et des bas. La dernière émission d'obligations de libre-échange remonte à octobre 2023, avec 600 millions de yuans d'obligations de sociétés ordinaires émises par les sociétés d'outre-mer Capital et la Chine, tandis que les obligations de libre-échange émises par des sociétés d'investissement urbain nationales n'ont pas été ajoutées après le 21 juin 2023.
De nos jours, une fois la déclaration réglementaire, les obligations de libre-échange émises devraient redémarrer. Quels changements se produiront dans le modèle d'émission? Quelle imagination cela apportera-t-il sur le marché?
De la tiède au développement explosif
Au début de sa création, les obligations de libre-échange, en tant qu'activité de réforme financière et d'innovation de la zone pilote de libre-échange de Shanghai, ont été considérées comme une tentative importante d'ouvrir le marché obligataire de mon pays.
En repensant à l'histoire du d...
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