ORLANDO, Floride, 19 juin (Reuters) - La Réserve fédérale a pris une tournure légèrement belliciste mercredi, indiquant qu'elle s'inquiète davantage de la hausse de l'inflation que de ralentir la croissance. Mais le président Jerome Powell a suggéré que cette perspective devrait être prise avec un gros grain de sel.
Les projections économiques révisées de la Fed montrent que les responsables s'attendent à ce que le chômage et l'inflation des États-Unis augmentent et se ralentissent au cours des prochains trimestres. Les risques «stagflationnaires» augmentent.
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Pourtant, contrairement à la plupart des autres banques centrales du G10, la Fed refuse de réduire les taux de manière préventive, choisissant plutôt d'attendre plus de clarté sur les perspectives d'inflation alimentées au tarif avant de décider de sa prochaine étape.
C'est compréhensible. Les effets complets des tarifs du président Donald Trump sur les prix et l'activité économique ne se feront sentir qu'après le 9 juillet, lorsque la pause actuelle sur les soi-disant tarifs "réciproques" se terminera. Pendant ce temps, de nouveaux risques géopolitiques augmentent à mesure que l'escalade de la guerre entre Israël et l'Iran augmente les prix du pétrole.
Compte tenu de cette toile de fond, le maintien de la politique "modestement" restrictive, car Powell a décrit la position actuelle de la Fed, est raisonnable.
Mais même si l'économie et le marché du travail sont toujours "solides" à son avis, les perspectives de croissance se détériorent tout aussi rapidement que les perspectives d'inflation.
Les projections des responsables de la Fed prévoient que la croissance cumulative du PIB sur 2025-2027 sera d'environ 1,25 points de pourcentage inférieure à celle des prévisions en décembre, et l'inflation cumulée sera à peu près un point de pourcentage plus élevé.
Si les risques de croissance et d'inflation sont à peu près équilibrés, pourquoi les fonctionnaires ont-ils réduit leurs taux d'intérêt pour les deux prochaines années au quart, ou ont-ils mis un autre moyen, pourquoi envisagent-ils un taux de "terminal" plus élevé?
Un graphique de dispersion intitulé "L'intrigue DOT de la Fed". Projections de taux d'intérêt par des responsables...
[Courte citation de 8% de l'article original]