Breakingviews - Gulf Risk va au-delà d'un détroit bloqué d'hormuz

Londres, 16 juin (Reuters Breakingviews) - Il y a une façon simple de penser les risques financiers du conflit actuel au Moyen-Orient. De ce point de vue simple, l'escalade des hostilités entre l'Iran et Israël ne deviendra sensiblement pertinent pour les investisseurs que si Téhéran ferme le détroit d'Hormuz, arrêtant un flux clé des livraisons de pétrole mondial et envoyant des prix en flèche. Cette théorie a du mérite, mais elle sous-estime la possibilité que d'autres choses se passent mal.

Les investisseurs qui cherchent à rassurer ont beaucoup à s'accrocher. Bien qu'Israël ait élargi son théâtre d'opérations des frappes sur les commandants iraniens à l'infrastructure énergétique, il s'est éloigné du principal terminal de l'île de Kharg de l'Iran, le conduit pour 90% des exportations de pétrole iraniennes. Et il n'y a aucun signe que Téhéran perturbe les navires dans le couloir Hormuz, à travers lequel passe un cinquième de la consommation quotidienne mondiale et qui, à son point le plus étroit, ne fait que 33 kilomètres de large. Cela mettrait en danger le transit des exportations de pétrole qui génèrent environ 50 milliards de dollars par an pour l'économie battue, suggérant que Téhéran a de bonnes raisons de se retenir. Surtout, les différents points d'éclair entre les deux États au cours des dernières années se sont généralement terminés rapidement. Ces raisons expliquent pourquoi les prix du brut de Brent continuent de planer environ 75 $ le baril - en hausse relativement peu depuis les premières frappes d'Israël la semaine dernière.

Avec le conflit maintenant dans son quatrième jour, cependant, il n'est pas évident que des têtes cool l'emporteront. Dimanche, le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu a déclaré dans une...
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