Breakingviews - Les assureurs de Taiwan obtiennent un avertissement de monnaie sévère

Robyn Mak - Reuters - 12/05
Le récent rallye étourdissant de la monnaie taïwanaise contre le dollar américain a mis en évidence un grand risque dans une zone improbable: les assureurs de l'île. Le grand swing contre le billet vert, s'il est soutenu, atteindra des bénéfices à Cathay Life et ses pairs, qui entre eux détiennent quelque 760 milliards de dollars d'investissements à l'étranger, principalement en actions et obligations américaines. Les haies et les réserves adouciront le coup. Mais l'inadéquation sous-jacente des politiques nationales finançant les actifs à l'étranger est un problème durable.
HONG KONG, 12 mai (Reuters Breakingviews) - Le récent rallye étonnant de la monnaie taïwanaise contre le dollar américain a mis en évidence un grand risque dans une zone improbable: les assureurs de l'île. Le grand swing contre le billet vert, s'il est soutenu, atteindra des bénéfices à Cathay Life et ses pairs, qui entre eux détiennent quelque 760 milliards de dollars d'investissements à l'étranger, principalement en actions et obligations américaines. Les haies et les réserves adouciront le coup. Mais l'inadéquation sous-jacente des politiques nationales finançant les actifs à l'étranger est un problème durable.
Il est difficile de déterminer ce qui a incité l'appréciation globale de 6% du dollar de Taïwan, par LSEG, contre son homologue américain les 2 et 5 mai. Une combinaison d'entrées de capital et d'attentes selon lesquelles les autorités permettra à une monnaie plus forte de lisser les discussions commerciales avec Washington étaient probablement des facteurs, bien que la banque centrale ait nié ce dernier. Quoi qu'il en soit, les exportateurs locaux se précipitant pour convertir les dollars américains et les investisseurs se précipitant pour couvrir leur exposition de monnaie exacerbaient la situation. À la clôture de vendredi, le dollar de Taiwan se négociait à 30,29 pour le dollar - une appréciation de près de 9% depuis le début d'avril.
Graphique de ligne montrant l'appréciation du dollar de Taïwan par rapport au dollar américain cette année
Les assureurs de l'île ont mis environ 70% de leurs 1 billions de dollars, ouvrent environ un nouvel tabulations d'actifs investissables en janvie...
[Courte citation de 8% de l'article original]