Breakingviews - Les barons de rachat ont du mal à tenir compte de la doctrine de Buffett

NEW YORK, 8 mai (Reuters Breakingviews) - Alors que Warren Buffett recule, certains des plus grands gestionnaires d'argent du monde tenteront de continuer à s'appuyer sur son héritage. Ils aperçoivent déjà le Berkshire sortant Hathaway (BRKA.N), ouvre la meilleure idée de New Tab PDG, tapant des fonds d'assurance à investir. La partie la plus difficile sera maintenant d'égaler sa patience extraordinaire.

Le lieutenant Buffett Ajit Jain a cédé, ouvre un nouvel onglet aux sociétés de capital-investissement, adoptant l'idée d'utiliser des pools gigantesques de primes des clients payés pour couvrir tout, des frais de décès ou de retraite aux politiques automobiles comme source de capital. Il dit que Berkshire n'est «plus compétitif dans cet espace» parce que les soi-disant alternatifs, les gestionnaires d'actifs empruntent plus et ont des tolérances plus élevées pour le risque.

Apollo Global Management (APO.N), ouvre un nouvel onglet et KKR (KKR.N), ouvre un nouvel onglet, comme Berkshire, propres assureurs; Blackstone (Bx.N), ouvre un nouvel Tab et Carlyle (CG.O), ouvre un nouvel onglet entre les souscripteurs et les rendements qu'ils souhaitent. Berkshire utilise son bilan lourd pour acheter des actions, comme Apple (AAPL.O), ouvre une nouvelle languette, et des sociétés telles que l'opérateur ferroviaire Burlington Northern Santa Fe. Le Rachat Foursome est en train de semer les grandes entreprises de prêts, en détressant des actifs comme des titres une fois œsétériques.

Blackstone de Steve Schwarzman supervise à elle seule quelque 240 milliards de dollars de fonds d'assurance et 270 milliards de dollars d'investisseurs individuels. Si cela ne sera pas mis au travail bientôt, il entraînera des rendements et rendra plus difficile la collecte de fonds plus tard. Buffett s'accroche généralement à son portefeuille de sociétés, tels que Benjamin Moore Paints and See’s Candies, mais les magasins de rachat sont impatients de ven...
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