Résumé
En 2024, le taux de change RMB a montré une ténacité dans le fond macro complexe. Les noms de RMB dans le premier Institut de recherche financière sont passés de 94,7 à 98,9, soit une augmentation de 4,42%; Dans les paires de devises principales, en 2024, le RMB a déprécié 2,83% par rapport au dollar américain, une appréciation de l'euro de 3,41% et une appréciation du yen de 7,41%.
En 2024, l'évolution du taux de change du RMB par rapport à un panier de devises sera cohérente avec l'évolution de l'économie chinoise. En 2024, le taux de croissance du PIB de la Chine et l'indice de prospérité PMI montreront tous deux les caractéristiques de « élevé au début, faible au milieu, puis en hausse ». Cependant, la tendance du taux de change du RMB par rapport à un panier de devises a montré une tendance. tendance à la hausse au premier trimestre et à la baisse aux deuxième et troisième trimestres. Il a commencé à se stabiliser et à rebondir après la mi-septembre 2024, pour finalement atteindre le point culminant de l'année le 27 décembre. Nous pensons que l'introduction intensive de politiques depuis fin septembre 2024 est un facteur clé pour stimuler la croissance du PIB et le taux de change du RMB au quatrième trimestre avec la mise en œuvre de politiques telles que la réduction des RRR, la baisse des taux d'intérêt, la stimulation des marchés des capitaux et le remplacement. des dettes cachées, des attentes du marché et de la confiance des entités commerciales s'est améliorée.
De l'environnement extérieur, le «dollar fort» en 2024 est un mot-clé sur le marché international des changes. Parmi eux, les pays asiatiques ont généralement fonctionné. Les monnaies asiatiques ont maintenu la ténacité au dollar américain que de fortes performances économiques. Bien que le taux de change du RMB au dollar américain en 2024, le taux de change du RMB a toujours été ajusté en raison de la poursuite des intérêts de la Chine.
À l’horizon 2025, l’évolution des événements macroéconomiques nationaux et étrangers pourrait intensifier la volatilité du taux de change du RMB. D'un point de vue national, le marché s'attend à ce que des politiques réglementaires anticycliques plus progressives soient introduites cette année. Il est crucial pour l'évolution ultérieure de l'économie chinoise de savoir si l'ampleur de ces politiques répond aux attentes du marché et si elles peuvent effectivement maintenir la croissance régulière de l'économie chinoise. taux de change. D'un point de vue international, la réélection de Trump à la présidence des États-Unis a sans aucun doute rendu le paysage économique et commercial mondial plus turbulent. Les frictions entre la Chine et les États-Unis ne se limitent plus au domaine commercial, mais incluent également le domaine technologique américain. le blocus de la Chine et la question de la propriété de TikTok, etc., les changements dans la politique américaine envers la Chine sur une série de questions pourraient amplifier les fluctuations du taux de change du RMB par rapport au dollar américain.
Si les politiques monétaires de la Chine et des États-Unis continuent de diverger, le taux de change du RMB par rapport au dollar américain pourrait continuer à être sous pression. Afin de stabiliser la croissance, l'emploi et les prix, la Chine pourrait mettre en œuvre des politiques d'assouplissement monétaire plus importantes en réponse à la « politique monétaire modérément accommodante » fixée par la réunion du Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois en décembre 2024. Les États-Unis doivent prendre en compte l’impact de politiques tarifaires plus méconnues sur les prix des biens de consommation nationaux et adopter une attitude plus prudente à l’égard des réductions des taux d’intérêt. Les différences entre la Chine et les États-Unis sur l'inflation et les politiques monétaires finiront par se refléter dans la poursuite de « l'inversion » des taux d'int...
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