Qui sont les justiciers du lien et sont-ils de retour ?

LONDRES, 14 janvier (Reuters) - Les dépenses publiques élevées et le besoin croissant des grandes économies - des Etats-Unis à la Grande-Bretagne et à la France - de recourir aux marchés obligataires pour financer leurs dépenses ont alourdi la liste des préoccupations de certains décideurs politiques et investisseurs.

Cette année a commencé par une vente massive sur les marchés mondiaux des obligations d’État, la Grande-Bretagne en particulier étant dans la ligne de mire.

L'incapacité de la France à adopter des mesures d'austérité en raison de l'instabilité politique a également nui à sa position sur les marchés financiers. Et la hausse des rendements du Trésor américain suggère un certain scepticisme parmi les investisseurs quant à la capacité d’une nouvelle administration américaine à réduire un déficit budgétaire élevé.

Il n’est pas étonnant que les rumeurs d’un retour des justiciers obligataires se multiplient.

Le terme, inventé dans les années 1980, fait référence aux investisseurs en dette qui cherchent à imposer une discipline budgétaire aux gouvernements qu’ils perçoivent comme débauchés en augmentant leurs coûts d’emprunt.

Cela peut également s’appliquer à la politique monétaire. Les investisseurs peuvent exiger davantage de compensations pour prêter de l’argent s’ils estiment que les banques centrales et les gouvernements ne parviennent pas à contenir l’inflation.

La hausse des coûts d’emprunt publics peut se traduire par des taux de prêt plus élevés pour les consommateurs et les entreprises, mettant ainsi en danger la stabilité économique et financière si elles deviennent incontrôlables.

Les marchés obligataires se sont calmés dans les années 1990 lorsque le gouvernement du président américain Bill Clinton a fait de l'équilibre budgétaire une priorité après que les inquiétudes initiales en matière...
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