Un regard sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux par Mike Dolan
Faisant grimper les coûts des emprunts publics à travers le monde, la hausse des rendements à long terme du Trésor américain au cours de la nouvelle année clignote en rouge alors qu'une prime de risque, absente depuis longtemps sur les marchés de la dette, se reconstitue de manière alarmante dans un contexte de craintes liées à la politique budgétaire et aux taux d'intérêt.
L'estimation par la Réserve fédérale de New York de la « prime de terme » à 10 ans – considérée comme la compensation que recherchent les investisseurs pour détenir des bons du Trésor à long terme jusqu'à leur échéance au lieu de reconduire leurs titres de dette à court terme – a dépassé les 50 points de base cette semaine pour la première fois. depuis 2014.
Reflétant en partie l'incertitude concernant les attentes d'inflation à long terme et l'offre de dette et l'intention de la nouvelle administration américaine de réduire les impôts, de freiner l'immigration et d'augmenter les droits de douane, le rendement du Trésor à 30 ans a atteint son plus haut niveau depuis 2023 mardi et les rendements à 10 ans ont atteint leur plus haut niveau en 2020. presque 9 mois.
À près de 64 points de base, l'écart de la courbe des rendements de 2 à 30 ans a atteint mercredi son plus large depuis que la Fed a commencé à relever les taux d'intérêt en mars 2022. Les dernières ventes massives de titres du Trésor de cette semaine étant anticipées en raison des jours fériés de jeudi et des fortes émissions saisonnières d'obligations d'entreprises. en arrière-plan, 22 milliards de dollars d'« obligations à long terme » à 30 ans seront adjugés plus tard dans la journée.
La cause la plus immédiate de l'anxiété du marché obligataire - qui a balayé les marchés boursiers (.SPX), ouvre un nouvel onglet, (.IXIC), ouvre à nouveau un nouvel onglet mardi - vient des publications économiques persistantes de la semaine - ajoutant des inquiétudes quant à l'avenir de la Fed. des baisses de taux à mesure que les politiques économiques du président élu Donald Trump sont analysées.
L'enquête ISM de décembre sur les entreprises du secteur des services aux États-Unis a montré que l'activité s'est accélérée en décembre, tandis qu'une mesure des prix payés pour les intrants a bondi pour atteindre son plus haut niveau depuis deux ans.
Et au cours d'une semaine importante pour l'évolution du marché du travail au...
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