- Les rendements obligataires à 10 et 30 ans à un plus bas historique
- Le rendement à 30 ans est 24 points de base inférieur à celui du Japon
- Les investisseurs voient peu de menaces sur la reprise du marché obligataire
HONG KONG/SHANGHAI, 13 décembre (Reuters) - Les investisseurs en obligations chinoises se dirigent vers 2025 en pariant qu'il n'y aura pas de reprise miraculeuse de l'économie, ce qui les met en porte-à-faux avec un marché d'actions qui mise sur une reprise de la consommation.
Bien que le compte de capital fermé de la Chine diminue la valeur du marché de 33 000 milliards de yuans (4 600 milliards de dollars) en tant que prévisionniste économique, le signal des rendements obligataires à dix ans atteignant des niveaux record presque quotidiennement et des obligations à long terme tombant en dessous des rendements japonais montre toujours une profonde négativité à propos du perspectives.
"Les obligations disent essentiellement que oui, il y a un rallye (des marchés boursiers), mais nous n'achetons pas ce rallye sur le long terme", a déclaré Bhanu Baweja, stratège en chef d'UBS Investment Bank à Londres.
"Les obligations disent qu'il ne s'agit pas d'un rallye basé sur les bénéfices, ni d'un rallye basé sur la reflation."
Un rendement de référence à dix ans en baisse de plus de 80 points de base cette année pour atteindre un plus bas historique de 1,78 % reflète un système bancaire débordant de liquidités et un marché qui s'attend globalement à une croissance lente et à une inflation quasi nulle.
Les prix des obligations évoluent à l’inverse des rendements et, la dette souveraine étant considérée comme un actif sûr, ils sont affectés par une combinaison d’anticipations d’inflation, de taux d’intérêt, de solvabilité et d’appétit pour le risque dans d’autres classes d’actifs.
Depuis septembre, alors que la Chine a réduit ses taux d’intérêt et fait de nombreuses pr...
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