Derrière la nouvelle vague de fusions, d'acquisitions et de réorganisations se cachent des considérations stratégiques nationales. Le marché des actions A amorce la transition d'une ère de croissance progressive vers une ère de développement de haute qualité.
Article|Zhang Jianfeng Wang Ying Zhang Xinpei
Le 11 décembre, les actions du concept de réforme des entreprises publiques de Shanghai ont ouvert en forte hausse. À la clôture, l'indice de réforme des actifs appartenant à l'État de Wind Shanghai (884241.WI) a augmenté de 4,79 %, devenant ainsi le secteur conceptuel ayant enregistré le gain le plus élevé de la journée. Parmi eux, de nombreuses actions telles que Shanghai Logistics Trading, Transportation Co., Ltd., Yimin Group, First Pharmaceutical et Kaikai Industrial ont augmenté jusqu'à la limite quotidienne.
Selon la nouvelle, le 10 décembre, le Bureau général du gouvernement populaire municipal de Shanghai a publié le « Plan d'action de Shanghai pour soutenir les fusions, acquisitions et réorganisations des sociétés cotées (2025-2027) ». Cultiver environ 10 sociétés cotées compétitives au niveau international dans des domaines industriels clés tels que les produits pharmaceutiques et les nouveaux matériaux, former une transaction de fusion et d'acquisition d'une valeur de 300 milliards de yuans, activer un actif total de plus de 2 000 milliards de yuans et rassembler 3 à 5 entreprises ayant une forte influence industrielle Professionnel Gestionnaire de fonds M&A.
Depuis le début de cette année, des politiques favorables aux fusions, acquisitions et restructurations ont été introduites les unes après les autres, et les actions conceptuelles de fusions, acquisitions et restructurations ont continué à être actives, devenant le « plus grand événement » sur le marché des capitaux.
Derrière cela, le marché des fusions et acquisitions d’actions A ouvre la voie à un nouveau changement.
Derrière ce changement, le soutien politique du gouvernement central aux gouvernements locaux est sans précédent. Poussé par les politiques, le marché des fusions et acquisitions d’actions A a fait ses adieux à la morosité des années précédentes et a inauguré en 2024 un boom des fusions et acquisitions, perdu depuis longtemps.
Le 29 novembre, trois sociétés d'actions A, dont Sichuan Investment Energy (600674.SH), ont révélé que le gouvernement populaire de la province du Sichuan prévoyait de lancer la réorganisation stratégique du Sichuan Investment Group et de l'Energy Investment Group, ce qui signifie que la profondeur des entités impliquées dans ce cycle de fusions et d'acquisitions s'élargit, c'est-à-dire qu'il s'étend des sociétés cotées aux actionnaires majoritaires.
En septembre précédent, Guotai Junan (601211.SH) prévoyait d'absorber et de fusionner Haitong Securities (600837.SH), China Shipbuilding Industry Corporation (600150.SH) prévoyait d'absorber et de fusionner China Heavy Industries (protection des droits) (601989.SH). ) et d'autres fusions et acquisitions phénoménales impliquant des entreprises publiques centrales. Les plans ont été divulgués les uns après les autres, stimulant le marché des fusions et acquisitions et des restructurations d'actions A.
"En tant qu'activité principale de la China State Shipbuilding Corporation, les activités de construction navale et d'assemblage maritime sont principalement entreprises par les deux principales sociétés cotées, China Shipbuilding Industry Corporation et China Heavy Industry Corporation. Actuellement, les deux sociétés sont à l'avant-garde de l'industrie de la construction navale en Chine." Shipbuilding Industry Corporation a déclaré à Caijing : « Les deux sociétés Après la réorganisation de l'entreprise, une super entreprise de construction navale avec un bénéfice d'exploitation annuel de plus de 120 milliards de yuans et des actifs de près de 400 milliards de yuans naîtra.
La fréquence des fusions et acquisitions phénoménales a entraîné une croissance de l’ampleur des fusions et acquisitions. Selon les statistiques de Wind, par rapport à 2023, depuis 2024 (au 3 décembre, le même ci-dessous), sur la base de la première date de divulgation (le même ci-dessous), les sociétés d'actions A en tant qu'acheteurs et vendeurs de projets de fusions et d'acquisitions (y compris les grands Réorganisation, la même chose ci-dessous), malgré la baisse de la quantité, la valeur totale des transactions des projets de fusions et acquisitions a augmenté. Parmi eux, le montant des opérations majeures de restructuration d'actifs des sociétés cotées en bourse en tant qu'acheteurs est revenu à l'ère des centaines de milliards de yuans.
"Derrière la résurgence du boom des fusions et acquisitions, il y a d'une part le soutien politique global et tridimensionnel de la part des gouvernements central et locaux." Un banquier d'investissement a déclaré à Caijing : "D'autre part, après le resserrement des introductions en bourse ( introduction en bourse), la manifestation en dents de scie de l’effet.
Au niveau politique, à partir de 2024, des politiques de soutien aux fusions, acquisitions et réorganisations du gouvernement central aux gouvernements locaux émergeront les unes après les autres. Parmi eux, les nouveaux « Neuf articles de la nation » et la réunion du Bureau politique du Comité central du PCC ont tous deux souligné l'importance des fusions, des acquisitions et des réorganisations. La Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a également lancé successivement des politiques et des mesures telles que les « Huit règles pour le Conseil de l'innovation scientifique et technologique » et les « Six règles pour les fusions et acquisitions ». Les gouvernements locaux de divers endroits, comme Pékin, Shanghai, Shenzhen et d'autres endroits, ont exprimé leur soutien aux fusions, acquisitions et réorganisations, stimulant ainsi davantage la vitalité du marché des fusions et acquisitions.
Certains analystes du marché estiment qu'après de nombreuses années de mise en œuvre du système d'enregistrement sur le marché des actions A, le nombre de sociétés cotées s'est rapproché de celui du marché boursier américain, dans un marché international en constante évolution, améliorant ainsi la qualité des sociétés cotées grâce aux fusions. , les acquisitions et les réorganisations ont des considérations stratégiques nationales. Cela a marqué le début de la transition de l'ère progressive à l'ère du développement de haute qualité.
Les données de Wind montrent que par rapport à 2017, au 4 décembre 2024, le nombre de sociétés à actions A a augmenté de plus de 60 % pour atteindre 5 373, ce qui est proche des 5 467 sociétés du marché boursier américain.
Dans les projets de fusions et d'acquisitions tels que China Shipbuilding et China Heavy Industry, le projet de construire une entreprise de classe mondiale est fréquemment mentionné, démontrant la vision des entreprises chinoises de devenir plus grandes et plus fortes.
Au niveau du marché, du côté de l'offre, après l'amélioration du marché des introductions en bourse et des normes de cotation depuis 2023, des entreprises ont émergé avec des ordres de retrait et le bassin cible des fusions, acquisitions et réorganisations s'est rapidement élargi. Du côté de la demande, alors que les performances sont sous pression, les sociétés cotées ont besoin d’améliorer leurs performances par le biais de fusions et d’acquisitions d’objectifs de haute qualité.
Quelles sont les caractéristiques de cette nouvelle vague de fusions, acquisitions et réorganisations ? À en juger par les cas actuels, les fusions et acquisitions fréquentes par les entreprises publiques centrales, la montée des fusions et acquisitions par les maisons de titres, le soutien aux fusions et acquisitions transfrontalières et l'orientation des ressources vers les industries stratégiques émergentes sont les principales caractéristiques de la fusion et marché d’acquisition depuis 2024.
Bénéficiant d’un soutien politique, le secteur des fusions, acquisitions et restructurations est très recherché par les fonds du marché secondaire. Depuis 2024, le secteur de la restructuration des actions A a augmenté de 32 %, ce qui est bien supérieur à l'augmentation de 14 % de l'indice composite de Shanghai au cours de la même période. Parmi les 115 actions conceptuelles de restructuration, les cours des act...
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