La vraie nouvelle de la réserve fédérale de mercredi n'était pas dans ce qu'elle a fait, mais dans quel président, Jerome Powell n'a pas fait.
La chose que le Comité des politiques de la Fed a fait - annoncer que la Banque centrale attire progressivement son programme d'achat d'obligations d'achat d'économie - était hautement télégraphique et confortablement conformément aux attentes des investisseurs.
La chose que M. Powell n'a pas fait était de donner un indice que la forte inflation persistante au cours des derniers mois lui conduisait à repenser son approche de patients pour soulever la cible de taux d'intérêt de la Fed. Au contraire, il a répété sa conviction de longue date qu'une forte inflation était principalement causée par des perturbations dans les réseaux d'approvisionnement mondiaux et d'autres effets d'ondulation de la pandémie - problèmes de la Fed de la Fed.
C'est un moment délicat. Le président Biden doit décider de la nécessité de renoncer à M. Powell à une deuxième durée de la Fed. L'inflation élevée provoque un mécontentement économique des Américains, selon des enquêtes et contribuant à faire glisser les notations d'approbation du président. Les marchés mondiaux d'obligations ont géré par l'intermédiaire de l'incertitude quant à savoir si l'ère des taux d'intérêt UltraLow peut arriver à une fin.
Sur les taux d'intérêt, M. Powell a rejeté la pensée de dirigeants sur plusieurs autres grandes banques centrales et d'une poignée de ses propres collègues. I...
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