Source : IN Café
"Ce à quoi nous sommes confrontés aujourd'hui, c'est le côté droit de Kang Bo. C'est différent du mini-cycle économique que la Chine a connu dans le passé. Le bilan est dans un état complètement différent."
"La véritable politique progressive est une politique qui modifie les attentes. Parfois, il n'est pas nécessaire de dépenser beaucoup d'argent pour modifier les attentes."
« Tout le monde reste relativement positif quant aux perspectives d'avenir de (l'économie chinoise) et à l'espace futur du marché boursier chinois. Ils sont optimistes quant à la principale hausse de l'année prochaine et estiment qu'il y a encore beaucoup de place pour une croissance ascendante. toujours courant. »
"Il y a une certaine raison pour laquelle Bitcoin augmente, et ce n'est pas seulement à cause de l'adoption récente par Trump des crypto-monnaies, mais tout" anti-dollar "(actif) a de la valeur, c'est aussi simple que cela."
"Je pense que la meilleure façon d'investir dans un actif avec un ratio de Sharpe élevé comme l'or est d'investir régulièrement. Tant que vous voyez que la tendance d'une époque s'est formée, achetez un peu à chaque fois qu'elle baisse."
« le taux de change du RMB par rapport au dollar américain est un ratio et un résultat dynamique de la concurrence.
Mon opinion personnelle est que la situation actuelle ne sera pas pire qu’en 2022 ou 2023. Elle doit être légèrement meilleure, et le changement marginal dans les tendances futures sera à la hausse.
Je ne regarde pas combien de problèmes nous avons résolus nous-mêmes, je regarde combien de problèmes nos adversaires ont et qui sont impossibles à résoudre. "
Les points de vue ci-dessus sont les derniers points de vue partagés par Liu Yuhui, directeur du Forum des économistes en chef de Chine, et Hong Hao, économiste en chef du groupe Sirui, lors de la réunion annuelle des économistes NetEase 2025.
Dans cet échange, Liu Yuhui a démonté en détail les objectifs ambitieux du MAGA proposés par Trump.
Selon lui, les idéaux de Trump sont riches, mais derrière eux se cachent des réalités construites par de nombreux « triangles impossibles ». Ce que nous devons faire maintenant, c’est « arrêter avec le silence ».
Hong Hao a dit sans ambages que lorsque Trump agirait au hasard à l'avenir, nous devrions accorder plus d'attention aux opportunités internes.
En outre, les deux hommes ont également exprimé leur point de vue sur le nouveau cycle de politiques progressives. Hong Hao a déclaré que la véritable politique progressive est une politique qui modifie les attentes. Liu Yuhui a souligné que nous avions encore une marge d'amélioration dans la gestion des attentes.
Concernant l'or, qui a attiré beaucoup d'attention, Liu Yuhui a déclaré sans détour qu'il avait vu que la tendance d'une époque s'était formée et qu'il en achèterait un peu à chaque fois qu'elle tomberait.
Hong Hao a analysé la logique de la montée du Bitcoin, non seulement parce que Trump adopte la crypto-monnaie, mais la logique la plus importante est qu'à mesure que l'hégémonie du dollar américain se désintègre, tout « actif) « anti-dollar américain » a de la valeur.
Smart Investor (ID : Capital-nature) a compilé les points clés de cet échange et les a partagés avec vous.
L’idéal et la réalité de « Comprendre le roi »
Récemment, le « Roi de la compréhension » est arrivé au pouvoir, ce qui constitue la plus grande variable pour le monde entier.
Les actions américaines, le Bitcoin et le dollar américain ont tous connu des gains très exagérés récemment, et derrière cette exagération se cachent les attentes très idéalistes de Trump pour l’avenir.
Après l’arrivée au pouvoir de Trump, il a proposé l’objectif ambitieux de MAGA (trois flèches).
D’abord, déréglementer.
Deuxièmement, des réductions d’impôts globales.
Troisièmement, la protection du marché.
Concernant la protection du marché, la méthode de Trump est très simple : établir des barrières tarifaires élevées pour permettre au capital industriel et manufacturier de revenir aux États-Unis.
C’est son idéal, mais derrière les objectifs ambitieux se cache souvent une maigre réalité.
Il existe de nombreux « triangles impossibles » derrière cette série de contenus, et leurs objectifs sont contradictoires.
Du point de vue de l'analyse économique, il est impossible d'atteindre ces trois (objectifs) en même temps : l'expansion de la fiscalité, des réductions substantielles des taux d'intérêt et une inflation rapide. Il existe des conflits féroces les uns avec les autres.
Ces triangles impossibles entraîneront inévitablement des coûts énormes, et ce coût est l’inflation au sens économique du terme.
Musk peut-il à lui seul créer autant de productivité ? Peut-il à lui seul apporter autant d’augmentation pour compenser complètement les coûts de débordement de MAGA ?
Personnellement, je suis très sceptique.
Si la couverture ne peut pas être réalisée, à quel scénario le marché des capitaux s’attendra-t-il après la période de lune de miel ?
Il doit s’agir d’une inflation plus élevée, pour être précis, c’est une quasi-stagflation.
Parce que l’élan de la croissance économique américaine s’est considérablement épuisé par rapport à il y a deux ans, c’est un fait visible.
Au cours des deux dernières années, grâce à l'IA, la quatrième révolution industrielle a dépassé d'énormes facteurs tous facteurs en peu de temps, et la croissance économique américaine a été extrêmement explosive.
Mais au cours des derniers trimestres, il est clairement apparu que les orientations de second ordre ont été rapides, car l’IA a pénétré dans une fenêtre temporelle critique et la répartition des bénéfices doit être rerégulée.
Actuellement, NVIDIA et sa famille obtiennent 80 à 90 % de l’énorme gâteau créé par l’IA, tandis que d’autres n’y boivent même pas.
Cela constitue un obstacle sérieux à la pénétration accrue des applications de l’IA dans l’économie.
En outre, à mesure que le taux de pénétration diminue, une grande partie des ...
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