Les pays Brics+ étudient comment favoriser une plus grande utilisation des monnaies locales dans leurs échanges commerciaux, au lieu de s’appuyer sur une poignée de grandes monnaies, principalement le dollar américain et l’euro.
Le forum de coopération entre neuf grandes économies émergentes – Brésil, Chine, Égypte, Émirats arabes unis, Fédération de Russie, Inde, Iran, Afrique du Sud – a souligné cette détermination lors de son 16e sommet en octobre 2024.
L'économiste Lauren Johnston a récemment rédigé un article sur cette évolution. The Conversation Africa lui a demandé son avis.
Il existe des raisons économiques et politiques d’utiliser les monnaies locales.
Utiliser les monnaies locales pour commercer entre eux réduira les coûts de transaction et réduira la dépendance de ces pays à l’égard des devises étrangères.
Au cours des derniers siècles, l’économie mondiale s’est développée de manière à rendre certaines monnaies plus précieuses et plus fiables pour le commerce international. Il s’agit notamment du dollar américain, de l’euro, du yen japonais et de la livre sterling. Ces monnaies ont de la valeur dans le monde entier parce qu’elles proviennent de pays dotés d’économies fortes et d’une longue histoire de commerce mondial.
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Lorsque des personnes ou des pays échangent en utilisant ces monnaies et finissent par les collecter ou les détenir, ils considèrent cela comme « sûr » car la valeur de ces monnaies reste stable et elles peuvent être facilement utilisées ou échangées partout dans le monde.
Mais pour les pays du Sud, comme l’Éthiopie, dont la monnaie (le birr) n’est pas largement acceptée en dehors de ses frontières, les échanges commerciaux sont bien plus difficiles. Pourtant, ces pays ont du mal à gagner suffisamment de devises principales grâce à leurs exportations pour acheter ce dont ils ont besoin sur les marchés internationaux et rembourser leurs dettes (qui sont généralement libellées dans ces devises). À son tour, la nécessité de négocier dans les principales devises, ou l’incapacité de les négocier, peut créer des défis qui ralentissent la croissance économique et le développement.
Par conséquent, même certains échanges en monnaie locale entre les membres des Brics+ soutiendront la croissance et le développement.
La Russie, exportateur de pétrole, constitue un cas unique. Même si les contraintes de change sont globalement moins nombreuses, la Russie fait face à d’importantes sanctions financières pour sa guerre d’agression contre l’Ukraine. L’utilisation de diverses devises dans ses transactions à l’étranger pourrait permettre de contourner plus facilement ces sanctions.
Sur le plan politique, les raisons d’utiliser d’autres monnaies sont principalement liées à l’absence de sanctions.
L'un des outils permettant de faire fonctionner les sanctions est un système de paiement international connu sous le nom de Swift (Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication). Swift a été fondée en 1973 et est basée en Belgique. Il permet une communication sécurisée et standardisée entre les institutions financières pour les paiements et transactions internationaux. Et c’est presque le seul moyen d’y parvenir.
Il a été utilisé pour la première fois pour imposer des sanctions financières à l’Iran en 2012, et a depuis été utilisé pour imposer des sanctions à la Russie et à la Corée du Nord.
Si un pays est coupé de Swift, il sera confronté à des perturbations dans le commerce international et les transactions financières, alors que les banques auront du mal à traiter les paiements. Cela peut conduire à l’isolement économique et à des difficultés d’accès aux marchés mondiaux.
La réalité, et la possibilité, de l'exclusion du système de paiement de Swift est l'un des facteurs qui galvanisent l'élan vers un nouveau système de paiement qui dépend également moins des monnaies des pays qui gouvernent Swift – comme l'euro, le yen japonais, la livre sterling et le dollar américain. .
Le projet des Brics+ d’utiliser les monnaies locales se heurte à certains obstacles.
Le problème central est le manque de demande pour la plupart des devises au niveau international. Et il est difficile de supplanter le rôle international des principales monnaies existantes.
Si, par exemple, l’Inde accumule des birrs éthiopiens, elle ne peut les utiliser principalement que dans le commerce avec l’Éthiopie, et nulle part ailleurs. Ou, si la Russie autorise l’Inde à acheter du pétrole en roupies, que fera-t-elle de ces roupies ?
Étant donné que la plupart des pays qui cherchent des alternatives à la dépendance au dollar ont tendance à vendre plus qu’ils n’achètent aux autres pays, ou sont des importateurs à faible revenu, ils doivent réfléchir aux devises qu’ils accumuleront via le commerce.
En ce qui concerne les systèmes de paiement, au moins, des alternatives émergent.
Brics+ crée le sien, Brics+ Clear. Quelque 160 pays se sont engagés à utiliser le système. La Chine possède également son propre système de paiement interbancaire transfrontalier, qui fonctionne globalement de la même manière que Swift.
Il existe cependant un risque que ces méthodes de paiement ne fassent que fragmenter le système et le rendent encore plus coûteux et moins efficace.
Tous les échanges commerciaux ne se font pas dans les principales devises occidentales.
Par exemple, en Afrique australe, au sein de l’Union douanière d’Afrique australe, le rand sud-africain joue un rôle relativement important dans le commerce et la finance transfrontaliers. Tout comme en Asie du Sud-Est, les monnaies de Singapour et de la Thaïlande rivalisent pour devenir la monnaie dominante dans la sous-région.
La Chine – le plus grand exportateur et producteur mondial de biens industrialisés – signe également des accords bilatéraux d’échange de devises avec d’autres pays. L’objectif est une plus grande utilisation du renminbi dans le monde.
Afin de contourner les sanctions, l’Inde et la Russie ont récemment testé l’utilisation de la roupie dans leurs échanges commerciaux. Les exportations de pétrole russe vers et via l’Inde ont fortement augmenté depuis la guerre en Ukraine et environ 90 % de ce commerce bilatéral s’effectue en roupie et en rouble. Cela laisse la Russie face à un défi : que faire de toutes les roupies qu’elle a accumulées ? Ces dépôts se trouvent dans des banques indiennes et sont investis dans des actions locales et d'autres actifs.
Un autre exemple d’efforts visant à contourner les principales monnaies internationales est le modèle chinois de « troc ». Le modèle fonctionne comme ceci : la Chine exporte, par exemple, des machines agricoles vers un pays africain et reçoit un paiement dans la monnaie de ce pays. La Chine utilise ensuite cette monnaie pour acheter des produits du même pays, qui sont ensuite réimportés en Chine. Une fois ces marchandises vendues en Chine, le commerçant chinois est payé en renminbi.
Le Ghana est un pays impliqué dans ce modèle de troc. Les défis auxquels le modèle est confronté incluent la numérisation des paiements et du commerce, ainsi que la confiance – des niveaux élevés sont nécessaires pour établir et entretenir des relations entre les parties commerciales en tant qu'individus et en tant qu'entreprises. Cela nécessite également un certain niveau de centralisation et de coordination, mais il manque de lois, de réglementations et de normes industrielles solides. Cela signifie que différentes plates-formes et entreprises peuvent ne pas être compatibles, ce qui peut augmenter le temps et les coûts de transaction.
Un autre exemple est celui des investisseurs chinois en Éthiopie qui réalisent des bénéfices en birr. Ils utilisent ces birr pour acheter des produits éthiopiens, comme du café, et les exporter vers la Chine. En Chine, lorsqu’ils vendent ces produits, ils reçoivent du renminbi. Ils transfèrent donc leurs bénéfices de l’Éthiopie vers la Chine en augmentant les exportations éthiopiennes vers la Chine.
Des rapports anecdotiques suggèrent que cela est réalisable à petite échelle mais que cela entraîne des coûts de coordination relativement élevés.
Il pourrait y avoir d’autres défis. Par exemple, si les acheteurs chinois paient les producteurs de café éthiopiens dans leur monnaie locale, plutôt qu’en dollars américains, cela pourrait conduire à une diminution globale de la quantité de dollars disponible. Certaines transactions internationales dépendent encore largement du dollar.
Il n’existe pas de solution simple ou facilement évolutive pour dépasser la dépendance aux principales monnaies internationales ou contourner Swift.
Un système de paiement numérique rapide est nécessaire. Ce système calculerait et équilibrerait efficacement la demande de devises. Il doit également être fiable, remplacer certaines parties du système actuel et ne pas créer de coûts supplémentaires pour les pays qui ne l’utilisent pas encore.
Même si certains membres des Brics+, comme la Russie, peuvent être plus intéressés par un changement accéléré, cela peut être moins dans l’intérêt des autres membres des Brics+. Par exemple, s’éloigner de Swift nécessite l’adhésion des institutions financières locales, et celles des pays africains ne seront peut-être pas sous pression pour passer à une nouvelle plateforme moins connue.
Compte tenu de ces défis, je soutiens que Brics+ devrait progresser progressivement. Mais ce qui pourrait bientôt arriver, c’est de procéder à des échanges commerciaux en monnaie locale.