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Source : Recherche CITIC Securities (protection des droits)
Texte|Qin Peijing Qiu Xiang Yang Fan Marci Gaowa Yuan Yuan
Li Shihao Yang Jiaji Lian Yixi Cui Rong Personne à contacter : Xu Guanghong
La principale force de tarification sur le marché actuel se situe au stade du passage des investisseurs individuels aux investisseurs institutionnels. Les prix de l'immobilier et les signaux de financement social auxquels les institutions prêtent attention doivent encore être observés. La mentalité des investisseurs est relativement fragile et les fluctuations sont fortes. amplifiée par les perturbations externes ; actuellement, la politique Pendant la période fenêtre, les attentes politiques sont chaotiques, mais la politique intérieure L'orientation et les objectifs de la politique sont clairs et un consensus devrait être réuni à nouveau en décembre ; le marché se tient sur la ligne de départ du marché marathon annuel, en attendant le coup d'envoi des prix de l'immobilier et du financement social. À court terme, certaines variétés procycliques de faible valeur peuvent continuer à être utilisées pour la transition et, une fois le signal clair, nous augmenterons activement les allocations à une croissance de haute qualité et à la consommation intérieure. Tout d'abord, sur le plan interne, après la mise en œuvre comme prévu du nouveau programme de réduction de la dette, le marché est entré dans une période de fenêtre politique. L'économie nationale devrait s'améliorer régulièrement au quatrième trimestre après l'entrée en vigueur des politiques précédentes. le signal de départ des prix de l'immobilier et du financement social doit encore attendre, et les perturbations externes Les attentes du marché pour l'année prochaine sont relativement confuses. Deuxièmement, sur le plan extérieur, l'utilisation des droits de douane pour promouvoir la relocalisation de la chaîne industrielle est au cœur de la future politique commerciale des États-Unis. On s'attend à ce que les politiques intérieures puissent réagir avec calme et que les micro-entités nationales soient également préparées. Enfin, en termes de marché, les principales forces de tarification sont en train de passer des investisseurs individuels aux investisseurs institutionnels. La mentalité des investisseurs est relativement fragile. Les anticipations d'inflation secondaire aux États-Unis et les changements du taux de change du RMB ont amplifié le marché. fluctuations. On s'attend à ce que le Bureau politique et les travaux économiques en décembre La réunion reconstruira le consensus.
Une fois que le marché entre dans la période de fenêtre politique, les attentes politiques sont chaotiques
Le signal de dépa...
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