Un regard sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux par Mike Dolan
Confrontée à une nouvelle vague mensuelle d'inflation tenace et à l'incertitude quant aux politiques budgétaires, douanières et d'immigration à venir, la Réserve fédérale se montre de plus en plus prudente quant à l'ampleur de nouveaux assouplissements politiques.
Le patron de la Fed, Jerome Powell, n'a pas dévoilé grand-chose dans un discours décisif très suivi jeudi, mais a clairement indiqué que la banque centrale voyait toujours une économie robuste et qu'elle avait beaucoup de nouvelles informations à prendre en compte pour décider comment bien plus encore, elle devrait abaisser les taux d’intérêt.
"L'économie n'envoie aucun signal indiquant que nous devons nous dépêcher de baisser les taux", a déclaré Powell lors d'un événement de la Fed à Dallas.
À seulement 18 mois de la fin de son dernier mandat à la tête de la Fed, Powell semblait vouloir éluder les questions sur les décisions politiques de la nouvelle administration de Donald Trump – renforcée comme elle l'a été jeudi par la confirmation d'une victoire républicaine au Congrès.
"Nous pouvons faire le calcul", a déclaré Powell lorsqu'on l'a interrogé sur d'éventuelles hausses de droits de douane sur les importations et de réduction de l'immigration, ajoutant que "cela m'entraîne dans des questions politiques dont je veux vraiment rester aussi loin que possible".
Mais en plus d'un rapport sur les prix à la production plus élevé que prévu pour octobre et d'une nouvelle baisse des inscriptions hebdomadaires au chômage, les marchés des taux d'intérêt ont continué à réduire les attentes d'un assouplissement de la Fed. Les chiffres du commerce de détail et de l'industrie pour octobre sont en tête du calendrier de vendredi.
Les contrats à terme ne voient désormais que 60 % de chances que la Fed réduise à nouveau ses taux le mois prochain – et moins de trois quarts de point de réduction sont désormais pleinement intégrés au cours de l'année prochaine. Certains économistes pensent désormais que les taux de la Fed ne pourraient pas revenir en dessous de 4 % au cours de ce cycle.
Le taux des bons du Trésor à 12 mois et le rendement des obligations à deux ans se situent désormais juste en dessous de 4,4 %, l'indice de référence à 10 ans étant juste au-dessus de son plus haut de cinq mois d'environ 4,45 %.
Et les attentes d'inflation du marché sur deux ans s'établissent à environ 2,5 %, soit bien au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed. Et alors que les taux de trésorerie restent é...
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