Breakingviews - L'introduction en bourse de Gulf pourrait être le seul morceau savoureux de Delivery Hero

Karen Kwok - Reuters - 11/11
Delivery Hero se tourne vers le Golfe pour éliminer le goût aigre de ces dernières années. Le groupe coté à Francfort, évalué à 12 milliards de dollars, a vu ses actions chuter de plus des deux tiers depuis décembre 2020. Sa décision lundi de lancer la vente de 15 % de ses activités au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, Talabat, devrait se traduire par une valorisation suffisamment décente. . Malheureusement pour le PDG Niklas Östberg, il semble difficile de
LONDRES, 11 novembre (Reuters Breakingviews) – Delivery Hero (DHER.DE), ouvre un nouvel onglet et se tourne vers le Golfe pour éliminer le goût aigre de ces dernières années. Le groupe coté à Francfort, évalué à 12 milliards de dollars, a vu ses actions chuter de plus des deux tiers depuis décembre 2020. Sa décision lundi, ouvre un nouvel onglet pour entamer la vente de 15 % de son activité au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, Talabat, qui devrait aboutir à une évaluation assez décente. Malheureusement pour le PDG Niklas Östberg, il semble difficile de répéter rapidement la recette dans les autres zones géographiques de l’entreprise.
Talabat semble être une entreprise assez décente. Il a augmenté ses revenus de 27 % à 2,3 milliards de dollars l'année dernière, avec un bénéfice net de 257 millions de dollars. Cela signifie qu'il devrait s'échanger à une prime considérable par rapport à la plupart des autres concurrents mondiaux de livraison de nourriture cotés en bourse, qui ne sont pas rentables. Une rare exception est le groupe américain DoorDash (DASH.O), d’une valeur de 71 milliards de dollars, qui ouvre un nouvel onglet, qui se négocie à 7,7 fois les ventes de l’année dernière en grande partie grâce à des avantages en termes d’échelle et d’efficacité.
Au multiple de vente de DoorDash, Talabat vaudrait 17 milliards de dollars. Le mélange de cela avec celui de son homologue saoudien Jahez (9526.SE) ouvre un nouvel onglet pour r...
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