L'équilibre précaire

Une SÉRIE de données publiées la semaine précédente pourraient suggérer que le pays a franchi un cap. C’est en partie vrai. Mais c’est l’autre partie, non couverte par ces publications de données, où résident réellement les problèmes.

Considérez trois points de données et d’informations distincts. Le dernier chiffre de l’inflation montre que son taux de croissance est finalement tombé à un chiffre. Le déficit commercial a diminué à la fois sur une base annuelle et mensuelle. Enfin, Moody's a rehaussé la notation de crédit du pays à CAA2 en citant « l'amélioration des conditions macroéconomiques du Pakistan et une liquidité gouvernementale et des positions extérieures légèrement meilleures, par rapport à des niveaux très faibles ». Cela maintient toujours la note en territoire indésirable, juste un peu moins indésirable, c'est tout.

Considérons donc d’abord ces points de données. Il est tout à fait normal que l’inflation s’atténue et que le déficit commercial se contracte après un an de recours aux médicaments du FMI, comme le Pakistan le fait depuis juillet 2023. Arrêtons-nous ici pour noter q...
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