Breakingviews - La vente de Nestlé L'Oréal ajouterait du sucre à la solution aigre

Aimee Donnellan - Reuters - 05/09
Le nouveau patron de Nestlé risque de devoir se lancer dans un douloureux revirement. Le mois dernier, le géant alimentaire de 279 milliards de dollars a remplacé son PDG par Laurent Freixe, un initié, qui devra probablement sacrifier sa rentabilité pour reconquérir des parts de marché. Mais Freixe pourrait offrir un édulcorant à ses actionnaires en cédant une partie des 20 % de Nestlé dans L'Oréal pour financer des rachats d'actions.
LONDRES, 5 septembre (Reuters Breakingviews) - Le nouveau patron de Nestlé (NESN.S), ouvre un nouvel onglet et devra peut-être se lancer dans un redressement douloureux. Le mois dernier, le géant alimentaire de 279 milliards de dollars a remplacé son PDG par Laurent Freixe, un initié, qui devra probablement sacrifier sa rentabilité pour reconquérir des parts de marché. Mais Freixe pourrait offrir un édulcorant à ses actionnaires en vendant une partie des 20 % de Nestlé dans L'Oréal (OREP.PA), ce qui ouvre un nouvel onglet pour financer des rachats d'actions.
La participation de Nestlé dans le groupe français de maquillage remonte à 1974. À l’époque, la famille Bettencourt, fondatrice de L’Oréal, pensait que l’acquisition d’une participation extérieure sous la forme de Nestlé offrirait une protection contre les OPA hostiles. Cela s’est également avéré être un investissement lucratif pour le fabricant suisse de KitKat. Depuis que Nestlé a acheté pour la première fois des actions, L’Oréal a généré un rendement total pour les actionnaires plus de cinq fois supérieur à celui obtenu par Nestlé sur la même période.
Vendre une partie de la participation pourrait aider le nouveau PDG de Nestlé. Le conseil d'administration a rehaussé Freixe dans un contexte de frustration cr...
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