Depuis 2023, la stratégie d'haltères consistant à emprunter du yen japonais pour acheter les cinq principales sociétés commerciales (certains actifs) et les actions japonaises de technologie de l'IA (actifs à haut rendement et à haute volatilité) a été négociée à l'extrême. provoqué la « détérioration microstructurelle » du marché. Le renversement du carry trade induit par « les attentes de récession aux États-Unis + les attentes bellicistes de la Banque du Japon » a percé la structure fragile du marché, et le piétinement des positions a provoqué de graves chocs de liquidité, formant une rétroaction positive négative. À en juger par l’expérience historique, la détérioration de la microstructure des actions japonaises conduit généralement à un changement de style entre les grandes et les petites capitalisations.
Résumé du rapport
●Les investisseurs en actions A doivent être familiers avec les problématiques microstructurelles de l'ancien « indice Mao ». Le 24 février 2021, le secrétaire financier de Hong Kong a présenté un projet de loi visant à augmenter le droit de timbre sur les transactions sur titres, mais la baisse des « actions chaudes » des actions A n'a pas été moindre que celle des actions de Hong Kong. s’apparentait à un test de résistance, indiquant que la structure du marché des actions A à cette époque était fragile. Nous avons publié le "Diffusion Upgrade" ce soir-là et avons souligné que "les 5 % les plus importants du volume des échanges d'actions A représentent 50 % du seuil historique du marché. Ce phénomène ne s'est produit que quatre fois dans l'histoire". Et dans la « Microstructure Series » de mars 2021, l'interprétation, l'influence et la réponse de la microstructure ont été systématiquement expliquées.
●Concernant les récents chocs violents sur les marchés boursiers japonais et américains, certains investisseurs peuvent se poser des questions : à en juger par la performance des principales classes d'actifs mondiales à court terme (au cours des 1 à 2 dernières années), le marché a également négocié des "actions japonaises". « des attentes de resserrement" et des "attentes de récession américaine" à plusieurs reprises ». À moyen et long terme (au cours des 20 dernières années), il y a eu quatre cycles typiques de renversements de carry trade sur le yen, ce qui n'est pas rare. Alors pourquoi cette série d’impacts sur les prix des actifs mondiaux a-t-elle été si grave (le yen japonais est rarement suracheté, les actions japonaises sont rarement coupe-circuit et le VIX dépasse rarement la limite supérieure de 60) ? Nous pensons que le renversement du carry trade est également un « test de résistance » relativement extrême, mais la contradiction fondamentale réside dans la « détérioration de la microstructure du commerce populaire mondial représenté par les actions japonaises et américaines » ! M. Market vous dit en langage clair que « la microstructure actuelle des marchés mondiaux locaux est fragile ».
●Dans cet article, nous nous concentrerons sur les actions japonaises présentant la « détérioration microstructurelle » la plus importante lors de ce cycle pour répondre :
●Premièrement : Quelles sont les causes de cette vague de détérioration de la microstructure des actions japonaises ? Depuis 2023, la stratégie d'haltères consistant à emprunter du yen japonais pour acheter les cinq principales sociétés commerciales (certains actifs) et les actions japonaises de technologie de l'IA (actifs à haut rendement et à haute volatilité) a été négociée à l'extrême. provoqué la « détérioration microstructurelle » du marché. Le renversement du carry trade induit par « les attentes de récession aux États-Unis + les attentes bellicistes de la Banque du Japon » a percé la structure fragile du marché, et le piétinement des positions a provoqué de graves chocs de liquidité, formant une rétroaction positive négative.
●Deuxièmement : où en est la détérioration microstructurelle du Japon à l'heure actuelle ? Les trois indicateurs de base montrent que le degré actuel de détérioration de ...
[Courte citation de 8% de l'article original]