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Source : Petit-déjeuner financier
Xun Yugen, économiste en chef et directeur de l'institut de recherche de Haitong Securities. De 2016 à 2022, il s'est classé premier dans la catégorie Meilleure recherche stratégique d'analyste de New Fortune pendant sept années consécutives et a remporté le titre honorifique de « New Fortune Platinum Analyst » en 2022.
Financial Headlines a spécialement invité le directeur Xun Yugen à être un chroniqueur invité pour partager les dernières réflexions dans le domaine des stratégies macro en 2024. [Talk Alpha] Les points clés sont résumés comme suit :
1) L’argent ne manque pas sur le marché et la clé pour renforcer la confiance est d’avoir un effet lucratif.
2) Que les fusions et acquisitions du Conseil de l’innovation scientifique et technologique puissent démarrer, la clé réside dans la rentabilité.
3) Ne faites pas trop attention aux 3000 points. Le choix de la cible est très important.
4) On s'attend à ce que l'immobilier se redresse en forme de « L », et l'évolution des volumes et des prix sera observée au plus bas du marché.
5) L'effet de la politique monétaire est limité et une plus grande attention est accordée à la politique budgétaire pour stimuler l'économie.
3000 points ce n'est qu'un chiffre, l'évolution interne est plus importante
丨Actualités financières : Que pensez-vous de la signification de 3 000 points pour les actions A à différentes périodes ?
丨Xun Yugen : 3 000 points n'est qu'un chiffre. Ce à quoi nous devons vraiment prêter attention, ce sont les changements internes du marché, les changements structurels et l'évolution de l'industrie.
D'une part, bien que l'indice composite de Shanghai se situe autour de 3 000 points, les indices CSI 300, Wind All-A et d'autres pourraient ne pas être proches de la position de 3 000 points pendant longtemps et nous ne pouvons pas prendre de décisions rapides.
D'un autre côté, il est nécessaire de mettre en œuvre des secteurs et des sociétés cotées spécifiques, et de prêter attention aux secteurs et aux sociétés cotées qui connaissent une croissance rapide parmi les 3 000 points à différentes époques.
Par exemple, les 3000 points de 2007 concernaient principalement les secteurs cycliques traditionnels comme la finance, l'immobilier, le charbon et l'acier ; les 3000 points de 2015 ont vu l'émergence de nombreuses entreprises « Internet + » et TMT ; L'année 2020 a encore été marquée par l'émergence de nombreuses nouvelles entreprises énergétiques.
丨Actualités financières : Après la publication des « Huit règles pour le Conseil de l'innovation scientifique et technologique », cela déclenchera-t-il un marché haussier pour les fusions et acquisitions comme le GEM en 2015 ?
丨Xun Yugen : Le principe est que les fondamentaux des entreprises de technologie dure siégeant au Conseil de l'innovation scientifique et technologique changent.
De la fin de 2012 au milieu de 2015, le marché des entreprises de croissance a connu un marché en plein essor pendant deux ans et demi, principalement parce qu'un certain nombre d'entreprises sur le marché des entreprises de croissance ont réalisé de nombreuses fusions et acquisitions et de nouvelles bénédictions d'histoire. dans la période ultérieure reposaient encore sur l'amélioration des fondamentaux supérieurs.
Sur la base de la situation actuelle, la valorisation du Conseil de l'innovation scientifique et technologique est déjà à un niveau relativement bas dans l'histoire, et les entreprises de technologie dure représentées par l'électronique représentent une proportion relativement élevée. Il convient d'observer si les performances de ces entreprises. peut se stabiliser et récupérer en premier. Une fois cette base en place, de nouveaux catalyseurs pourraient progressivement être ajoutés à l’avenir.
丨Actualités financières : à quelle fourchette de capitalisation boursière devrions-nous accorder plus d'attention ensuite ?
丨Xun Yugen : À long terme, il existe des opportunités pour différents styles de capitalisation boursière sur les marchés chinois et américain. Toutefois, à différents stades, les différents styles de capitalisation boursière fonctionnent différemment, et « chacun ouvre la voie pendant trois à cinq ans ». "
Faites des recherches stratégiques, faites du bon travail dans chaque type et étudiez même clairement le changement de style, ce qui est naturellement le meilleur. Mais lorsque vous effectuez des recherches sectorielles, il n’est pas nécessaire d’accorder trop d’attention aux changements dans les styles de capitalisation boursière. La clé est d’étudier clairement le domaine dans lequel vous êtes ancré.
Par exemple, une stratégie de dividendes qui vise des dividendes et des dividendes élevés peut avoir un très bon taux de rendement à moyen et lo...
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