Explication : Pourquoi le Japon n’est-il pas encore intervenu pour soutenir le yen ?

SINGAPOUR/TOKYO, 11 juillet (Reuters) - Le yen glisse chaque jour vers son plus bas niveau depuis 38 ans, les acteurs du marché étant en alerte pour que les autorités japonaises interviennent à nouveau, comme elles l'ont fait en mars, pour défendre la monnaie.

Mais quelques facteurs pourraient expliquer leur retenue.

Les écarts massifs de taux d’intérêt entre les États-Unis et le Japon pèsent sur le yen, plaçant la politique monétaire au centre des malheurs de la monnaie.

Alors que la Réserve fédérale signale qu'elle est sur le point de réduire ses taux et que la Banque du Japon a l'intention de relever lentement ses taux depuis près de zéro cette année, l'écart de 5 points de pourcentage entre les taux d'intérêt du dollar et du yen devrait à terme se réduire, aidant à arrêter, voire inverser la tendance. la dépréciation du yen.

Tout répit pour le yen pourrait toutefois être limité, car les hausses de taux au Japon devraient être modestes et graduelles. La BoJ souhaite soutenir une croissance économique soutenue par de solides gains de salaires et une inflation durable.

Un lent resserrement monétaire contribuera à renforcer la popularité du yen pour les opérations de « carry », c'est-à-dire qu'une monnaie avec des taux d'intérêt bas est empruntée pour investir dans une monnaie avec des rendements plus élevés.

Les opérations de portage sur les bons du Trésor américain financées par...
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