La couleur du taux d'intérêt directeur du MLF est diluée et la largeur du corridor des taux d'intérêt sera réduite.

◎Reporter Fan Zimeng

Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a récemment révélé lors du Forum de Lujiazui 2024 qu'à l'avenir, il pourrait être envisagé d'utiliser explicitement un certain taux d'intérêt opérationnel à court terme de la banque centrale comme principal taux d'intérêt directeur. À l'heure actuelle, le taux d'intérêt opérationnel des prises en pension à 7 jours assume essentiellement cette fonction. Les taux d'intérêt d'autres outils de politique monétaire peuvent diluer la couleur du taux d'intérêt directeur et lisser progressivement la relation de transmission à court et à long terme.

Ces déclarations pertinentes signifient que le statut du FML en tant que taux d’intérêt directeur le plus important va changer. Pourquoi choisir d’ancrer les taux d’intérêt à court terme comme taux directeur principal et minimiser la couleur du taux directeur de la MLF ? Quels autres changements le corridor des taux d’intérêt chinois entraînera-t-il ?

Fonction de taux d'intérêt de la politique MLF

Ou céder progressivement la place au taux des reverse repo

Depuis longtemps, le MLF, en tant que taux d'intérêt directeur important à moyen terme, a profondément influencé les taux d'intérêt du marché monétaire et du marché obligataire. Mais à l’avenir, cette situation pourrait ne plus se produire.

"Le taux d'intérêt des opérations de prise en pension à 7 jours deviendra une variable intermédiaire plus importante de la politique monétaire", a déclaré Sun Binbin, l...
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