18 juin (Reuters) - Plus tôt cette année, un fonds spéculatif a structuré deux transactions d'une valeur de 642 millions de dollars, d'un genre jamais vu depuis la crise de 2008. Elle a vendu une assurance à deux prêteurs américains contre les pertes sur un portefeuille de prêts, puis a vendu une grande partie de ce risque aux investisseurs.
Les transactions, une forme de retitrisation, ont été effectuées par Bayview Asset Management après avoir vendu des swaps sur défaut de crédit (CDS) à Huntington (HBAN.O)Nouvel onglet, ouvre un nouvel onglet et Sofi (SOFI.O)Nouvel onglet, ouvre un nouveau à la fin de l'année dernière, selon les rapports de Moody's sur les transactions vues par Reuters et une personne familière avec les transactions.
La source, qui a requis l'anonymat pour fournir des détails sur l'accord, a déclaré que Bayview avait calqué la structure de l'accord sur des transactions similaires réalisées avant la crise financière par une grande banque américaine. Par ailleurs, six autres banquiers et investisseurs du secteur ont déclaré qu'il s'agissait des premières transactions de ce type qu'ils avaient vues depuis la crise et visant à redistribuer des risques qui avaient déjà été vendus une fois.
Huntington a déclaré avoir effectué cette opération dans le cadre d'une « stratégie d'optimisation du capital » au quatrième trimestre. Il a refusé de commenter davantage l'accord et les transactions Bayview. Sofi a refusé de commenter au-delà de sa divulgation antérieure selon laquelle elle avait conclu un CDS sur les prêts étudiants qui augmentait ses ratios de capital fondés sur le risque de plus de 1 %.
Cette forme de retitrisation rappelle une partie de la complexité et de l'opacité des produits financiers tels que les titres de créance garantis qui ont été accusés d'avoir aggravé la crise de 2008, montrent les entretiens avec les experts du secteur.
Son retour montre comment certaines pratiques de Wall Street de l’époque, qui se sont révélées problématiques dans la mesure où elles dispersaient les risques d’une manière qui n’était pas entièrement comprise, sont de retour, bien que sous de nouvelles enveloppes.
La demande pour des produits à haut rendement, à l'approche d'un cycle de taux d'assouplissement de la Réserve fédérale, ainsi que la...
[Courte citation de 8% de l'article original]