Pour les marchés financiers, l’élection porte avant tout sur des différences en matière de politique réglementaire.
À moins de 140 jours de l’élection présidentielle américaine, les divergences politiques entre Donald Trump et Joe Biden deviennent une préoccupation majeure pour les marchés financiers. En revenant sur 2016, j’ai écrit une poignée de notes à l’intention de clients sur l’impact probable sur le marché des différences politiques entre Trump et Clinton, avec beaucoup moins d’informations disponibles. Cette fois, l’exercice est beaucoup plus simple puisqu’il suffit de revenir à la bande et de comparer les deux historiques.
Tout comme je l'ai fait il y a 8 ans, je diviserai le débat politique en cinq catégories : monétaire, budgétaire, commerciale, immigration et réglementation. Et n’oubliez pas que tout au long de cet exercice, je me concentrerai uniquement sur les marchés financiers. Je ne suis en aucun cas intéressé à aborder l’impact que les différences politiques pourraient avoir sur des sujets non liés au marché.
Commençons donc par la politique monétaire. Les deux choix de Trump pour la Réserve fédérale étaient Christopher Waller et Michelle Bowman...
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