Le changement de taux de la BCE s’accompagne de perspectives incertaines

Le changement de cap de la Banque centrale européenne en matière de taux d'intérêt est significatif, non seulement parce qu'il marque un « tournant » dans la bataille de deux ans que mène l'Europe contre le choc inflationniste provoqué par l'invasion de l'Ukraine par la Russie, mais aussi parce que c'était la première fois que Francfort décidé de réduire les taux avant la Réserve fédérale américaine.

La plaisanterie est que Francfort regorge d’économistes axés sur les données qui ne perdent pas le sommeil face à la hausse des taux d’intérêt, tandis que la Fed est contrôlée par des analystes plus sensibles au marché, qui s’inquiètent de l’effet d’assouplissement des marchés boursiers. La Fed a également un mandat plus large pour protéger l’emploi.

Mais des forces structurelles plus importantes sont en jeu que les préférences des décideurs politiques.

À un moment donné au début de l'année, la Fed devait procéder ...
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